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【業績】RIZAP、70億円の最終赤字 拡大路線を転換【M&A路線の転換】

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1: へっぽこ立て子@エリオット ★ 2018/11/15(木) 12:57:30.73 ID:CAP_USER
矢継ぎ早に経営不振の企業を買収し、収益を拡大させてきたRIZAPグループの経営が転換点を迎えた。2019年3月期の連結最終損益(国際会計基準)は70億円の赤字となる見込み。14日東京都内で記者会見した瀬戸健社長は「株主をはじめ、ステークホルダーの皆様の期待を大きく裏切ることになった。本当に申し訳ない」と頭を下げた。159億円の黒字との予想から一転して大幅な赤字となる。今後は新規のM&A(合併・買収)の凍結と、不採算部門の撤退も検討する。

https://www.nikkei.com/content/pic/20181114/96958A9F889DE1E5E5E6E2E1E0E2E3E6E3E3E0E2E3EAE2E2E2E2E2E2-DSXMZO3774987014112018TJ1001-PB1-4.jpg

決算説明会で謝罪するRIZAPグループの瀬戸健社長(14日午後、東京都港区)

■瀬戸氏「撤退、売却を検討」 記者会見には瀬戸社長と、カルビーから6月にRIZAP入りした松本晃代表取締役の2人が出席。瀬戸氏は、「事業の選択と集中を進める。短期的な投資回収や収益改善が難しい事業、当初想定していたグループシナジーが見込めない事業については積極的に縮小、撤退、売却を検討していく」と述べ、M&A(合併・買収)による拡大路線を転換すると明らかにした。

RIZAPはM&Aに特に積極的な新興企業として知られてきた。この2年で傘下に収めたのは60社以上。2、3年かけて黒字化するとしてきたものの、現実には再建が思うようにいかない子会社も多い。今回、不採算事業の整理や固定資産の減損損失などの計上を迫られた。

この結果、営業損益は33億円の赤字(前期は135億円の黒字)と従来予想の230億円の黒字から大幅に下方修正した。アパレルや雑貨など異業種を取り込む多角経営に陰りが見えており、今後は主力事業と位置づける完全個室型のトレーニングジムなどに注力する。

4~9月期は85億円の最終赤字を計上した。経営責任を明確にするために、瀬戸健社長は18年4月~19年3月までの1年間、役員報酬の全額を自主返上する。その後も連結営業利益が230億円を超えるまで報酬の返上を続けるとしている。

今回、明確にしたのが拡大路線からの180度の転換だ。事業の選択と集中を進めるために、新規のM&Aを凍結する。短期での収益改善が難しい事業や、当初想定していたようなグループ企業同士の相乗効果が見込めない事業からは撤退や売却を検討する。

■営業利益の6割が「負ののれん」

https://www.nikkei.com/content/pic/20181114/96958A9F889DE1E5E5E6E2E1E0E2E3E6E3E3E0E2E3EAE2E2E2E2E2E2-DSXMZO3775229014112018TJ1001-PB1-3.jpg

記者の質問に答えるRIZAPグループの松本晃代表取締役(右)と瀬戸健社長(14日午後、東京都港区)

この路線変更は、RIZAPの利益に大きく貢献してきた会計処理が今後は使えなくなることも意味する。この会計処理とは、買収の際に発生する「負ののれん」だ。

負ののれんとは買収額が買収先の純資産を下回った場合に計上するもので、その差額は営業利益に一括計上される。経営不振の赤字企業を中心に買収してきたRIZAPでは、この一時的な会計上の利益で営業利益が押し上げられていた。18年3月期の営業利益(135億円)のうち、6割以上を負ののれんが占めた。

だが今回、矢継ぎ早の買収路線を修正することで、今期見込んでいた「負ののれん」による利益が計上できなくなる。新規買収による黒字企業の収益貢献も見込めず、M&Aの凍結で総額100億円を超える利益が押し下げられる。

RIZAPは札幌証券取引所アンビシャスに上場する。2003年に設立したわずか15年の会社だが、積極的なM&Aで急拡大してきた。13年3月期に10社だった連結子会社は18年3月時点で75社に膨らんだ。この半年でも買収を続けており、11月時点での連結子会社は85社にものぼる。

今回はフリーペーパー発行のぱどやCD・ゲームソフト販売のワンダーコーポレーションといった子会社が損失計上を迫られた。RIZAP自身の性急ともいえる拡大路線で、経営のコントロールが難しくなった面は否めない。「再建は現場の力でやる」(瀬戸氏)という基本方針でやってきたが、赤字企業を短期間に再生させるには困難が伴った。子会社のノウハウを共有することで新商品開発を加速したり、顧客を相互に紹介したりするなどして目指してきた「RIZAP経済圏」は曲がり角に来ている。

>>2 に続く

2018/11/14 15:37 (2018/11/14 18:37更新) 日本経済新聞

https://www.nikkei.com/article/DGXMZO37740320U8A111C1000000/

2: へっぽこ立て子@エリオット ★ 2018/11/15(木) 12:57:51.39 ID:CAP_USER
>>1 から続く

■構造改革、松本氏の意向を反映
カルビー再建で知られ6月に経営陣入りした松本晃氏は、10月に最高執行責任者(COO)から外れ「構造改革担当」となった。松本氏は就任当初から「子会社の出血を止める」と口酸っぱく言ってきた。

これまでは瀬戸氏が主導し、M&Aを通じた拡大路線にまい進してきたが、松本氏の意向を反映する形で経営を転換する。本業のRIZAPブランドの個人向けジムや英会話は拡大を続け、利益も上げている。今後はこうした主力の高収益事業に経営資源を集中的に投入する。

松本氏は同日の記者会見で「おもちゃ箱のような会社だが、いくつか壊れているおもちゃがある」と指摘。「たくさん買った会社の中に不況産業があり、今修繕しないと大きな問題になる」と、瀬戸氏に改革を迫った背景を強調した。

また、「8月後半ぐらいから瀬戸さんとはずいぶん話した。瀬戸さんは私が言うことに99%同意すると言ってくれている」と指摘。「私と瀬戸さんが対立したことは一切無い」と強調した。

RIZAPの株価は上場来高値を付けた昨年11月から約7割も安い水準にある。収益性を重視する経営戦略への転換を市場は評価するのか。現実路線に回帰したRIZAPの経営の手綱さばきに注目が集まる。

5: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:03:24.02 ID:1nhY/rYv
利益が一番減量出来てるじゃん!

6: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:06:28.09 ID:VrdsBDQ7
株式のこの売気配終わってるな

8: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:09:22.44 ID:gMIm+TG9
株価まで減量しちゃったか

44: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:38:21.04 ID:srec4JAM
>>8
リバウンドするのかな

10: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:11:12.04 ID:eqZAdPd3
松本さんに本当の事言われてやっと目が覚めたのか
DMMみたいになろうとしてたのかねえ

12: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:15:02.17 ID:VrdsBDQ7
売 1500万株
買 50万株
滅多に見れない数だぞ
昨日引け後に発表あったのにストップ安だったらしいが、インサイダーなんじゃ?

13: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:15:28.67 ID:vVm4QkoD
こんなん負ののれんで見せかけだけの営業利益で実態なかったから、空売り余裕やったで

14: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:18:11.77 ID:i/naoTbv
ここは松本氏を招聘してなかったら完全にアウトだった。
瀬戸氏の経営の厳しい松本氏を招聘したのはやはりそれなりの理由があったからだろう。
松本氏が言っていたが、瀬戸氏を惚れて招聘を応諾した。彼は有能であると。
ここからは松本氏の厳しい経営指導でいかにこの会社を蘇らせるか注目したい。
多くの負債会社を傘下におさめているので松本氏もらやりがいのある職場だろう。
まだ、70歳はじめだ。80歳まではいっせんで活躍できる。これからが瀬戸氏と松本氏の腕の
見せ所だろう。

20: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:54:55.47 ID:0BRO8jBO
リバウンドかなー
CMに出たタレントも結構リバウンドしてるよね。

21: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 13:59:38.85 ID:+jn4SLFi
ダイエット成功かw

39: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:21:02.45 ID:HRB3V4A9
学生時代にバイトしてたゲーセンのチェーン店も
いろんな企業に買収され手放されを繰り返し気がつけばライザップグループ入りしてた
いくらなんでも業種広げすぎやわ

40: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:27:58.67 ID:+w4aW926
繰り戻し欠損金で補填する税金対策だろ
ただ予想以上に本業以外がクソなのはコネか?

41: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:30:28.35 ID:hz/oJrtV
>>40
あとあと利益生まないなら税金対策しても結局財務痛むから意味ない。

42: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:32:07.05 ID:aVjFTIbn
ゴミしか買ってないのに、有利子負債800億ってやばすぎる
手遅れになる前に松本さんが止めてくれて良かった

43: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:37:05.12 ID:1sAMtu59
赤字会社ばっかり買うからだよ
はっきり言って見る目がない

46: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 15:55:37.84 ID:8sFQ15y2
ストップ安で取引つかずw
明日もストップ安かな

47: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 16:01:26.80 ID:ZiHvcodu
デブが騙されなくなっただけだろw

54: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 16:57:38.25 ID:V5yE7ryb
COO外れた時点で
瀬戸と対立してないというのはウソだろ

ただ、今松本が辞めたらRIZAPヤバいという話になるので
適当に役職付けて当面慰留したとみるべきだろうな

56: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 17:00:26.28 ID:6j9FDtpV
>>54
外されたんじゃなくて、CEOとCOOの肩書きを廃止。
カルビー松本が推し進める構造改革の一環。

カルビー松本は、今もRIZAPの代表取締役だよ。

60: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 17:02:56.86 ID:6j9FDtpV
子会社85社。
新星堂まで傘下に入っていたとは驚き。

73: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 18:08:05.30 ID:Fk2b+OP5
長期的に成長すると思って、ライザップ株を買ってるやつなんておらんだろ。

77: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 18:16:50.94 ID:G6t8e+g5
>>73
東証1部指定替え期待で2~3年の長期保有ってことで買ってた奴ならいた

95: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 18:53:55.63 ID:vGy+m5Vr
>>73
ヤフーファイナンスのライザップ掲示板にはつい最近までかなりいたぞ。時価総額8000億超えた辺りでもかなり沢山いた。

109: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 19:44:14.47 ID:97bkfr4T
ライザップ流経営改革w
もてはやされてたなあ

110: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 19:46:41.97 ID:0lKS4OtJ
そういうフェイズもあるわな
今が買い時

112: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 20:38:46.76 ID:eA2OydU4
ダイエットじゃ会社が先細りすると思ったから買収しまくったわけで
しょうがないんじゃないかな?
知名度上げて他の業種に進出する算段だったけど
結果的に失敗だよね。
好意的に受け取れば、こういう感じだよね

75: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 18:12:48.24 ID:EUzQMIXH
事業をオミットする

76: 名刺は切らしておりまして 2018/11/15(木) 18:13:56.67 ID:FCCspH5J
>>75
評価はしない

引用元: https://www.logsoku.com/r/2ch.sc/bizplus/1542254250/

Source: FX・投資・マネーまとめ速報
【業績】RIZAP、70億円の最終赤字 拡大路線を転換【M&A路線の転換】