欧米市場オープニングコメント
「ドル・円は伸び悩みか、ドル高継続も日本の為替介入に根強い警戒」
23日の欧米外為市場では、ドル・円は伸び悩む展開を予想したい。米民主党の指名候補選びが注目されるなか、政策転換リスクの低下を見込んだドル買いに振れやすい。ただ、157円台は日本の為替介入への警戒が根強く、上値が重いだろう。
米大統領選に向けバイデン大統領の選挙戦撤退と民主党の新たな指名候補選びが材料視され、共和党候補のトランプ前大統領再登板を見込んだ「トランプ相場」は一服。本選が接戦となれば議会のねじれの可能性が高まり、政策転換リスクの低下を見込んだドル買いに振れた。ユーロ・ドルは1.0870ドル台に失速し、ドル・円は157円台に浮上した。本日アジア市場で日本の為替介入が警戒され、ドル・円は値を下げた。この後の海外市場は前日同様に手がかりが乏しく、金利や株価をにらむ展開に。ただ、今週発表のコアPCE価格指数は鈍化が予想され、早期利下げ観測によりドルは積極的に買いづらい。一方、米民主党の有力候補となったハリス副大統領の政策運営や副大統領候補を見極めようとドル買いは縮小。一方、ドル・円は下値が堅い半面、157円以上の水準では日本の為替介入が警戒され、引き続き上値の重さが意識されるとみる。
通貨別分析
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ドル円相場で円安が進行している
LSEGによると、21日の東京市場のドル円相場（USD/JPY）では一時、1ドル＝159.12円を付けた。159円台はドル円相場が34年ぶりの円安水準の160.03円をつけた4月29日以来だ。この際は日本政府が円買いによる為替介入を行ったとみられ、ドル円相場は5月3日には151円台まで円高に振れた。このため金融市場では改めて為替介入への警戒感が強まっている。
ドル円相場で円安が進行している。21日の東京市場では一時、1ドル＝159円台をつける場面もあり、日本政府による為替介入が警戒される水準だ。前日の米国市場ではアメリカの長期金利（10年物米国債利回り）が上昇。さらに21日発表の日本の5月の消費者物価指数（CPI）ではサービス価格の伸びが鈍化しており、2％を超える物価上昇が継続するとの見通しは弱まっている。一方、金融市場では日本銀行が7月に利上げするとの見方が強まっているものの、円安圧力が増していく中で、為替介入をめぐる緊張感が高まっていきそうだ。
しかし基調的な物価上昇の弱まりが日銀の利上げ見通しを後退させれば、ドル円相場でのさらなる円安圧力になる可能性がある。また、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する過剰な期待が後退し、米国の長期金利がさらに上昇することがあれば、やはり円安圧力となることは避けられない。今後のドル円相場は積み重なる円安要因と日本政府の為替介入への警戒のせめぎあいの中で、緊張感が高まっていきそうだ。
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