来週の為替予想（豪ドル/円 NZドル/円 ）「労働市場の強さにRBAが驚く　最新の豪雇用統計の注目点は！？」ハロンズ FX 2024/9/14

ドル/円のこの下げは中期的には絶好の買い場かもしれないが、慌てて買うことはせず、慎重に見定めたい。介入は1回で終わりとは限らないからだ。今年は4月29日と5月1日で、いずれも指標発表後や流動性の低い時間帯を狙った介入だった。今夜のNY市場終了間際、東京市場が休場となる来週月曜早朝などは政府・日銀が投機的な動きを叩き潰そうと待ち構えているおそれがある。

弱い米CPIでドルに売りが入ったとはいえ、ユーロなど他通貨と比較しても、円の動きが「異常」だったことから、マーケットでは介入があったとの噂が流れている。

この日発表の6月の米CPI（消費者物価指数）は、2020年5月以来4年ぶりの前月比マイナスとなり、米インフレ率の鈍化が明らかになった。FRB（米連邦準備制度理事会）の「9月利下げ」期待が再浮上するなかで、米長期金利は4.15％前後まで低下し、日米金利差は今年最狭水準まで縮小した。これを受けてドル/円は4円超の大幅下落。夜遅くには157.42円まで下落した。終値は158.89円。24時間のレンジ幅は4.34円。

図表4は、AIが予測した各シナリオにおけるドル円レートの推移と、各シナリオの発生確率を示している。AIの分析によると、最も発生確率が高いのは「現状維持シナリオ」で40％となっている。これは、短期的には急激な変化よりも緩やかな推移が予想されることを示唆している。次いで高い確率が割り当てられているのは「日米金融政策収束シナリオ」で30％である。この二つのシナリオで全体の70％を占めており、AIは比較的安定した市場環境が継続する可能性が高いと予測していると解釈できる。一方、「グローバル経済混乱シナリオ」には20％の確率が割り当てられており、世界経済の不確実性も無視できない水準で存在していることを示唆している。

※前回変動幅...前回の発表時から10分間でドル円が何pips変動したか。

ドル/円は、まだ買ってはダメ！  週末「為替介入第二弾」の可能性？

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週明けの日本株は一時１１００円を超える下げを見せる場面もありました。先週末のＮＹで、ダウやナスダック指数が大きく売られたことと、円高が急速に進んだことが、日本株の下落につながっていますが、今日マイナスで取引を終えればこれで５日続落ということになります。株価の下落は、ドルが売られ円高方向に振れ易いことから、今後この日米株価がどこで下げ止まるのかも、焦点の一つになります。少なくとも米国では今後確実に金利が下がることから、金利面だけを考えればここからさらに大きく米国株が売られるリスクは低いと予想していますが、どうでしょう。

豪ドルの対ドル相場はFRBが利上げを始めた2022年3月以前の水準と比べて、7％程度の豪ドル安水準にあり、上昇余地はまだ残されているともいえる。今後、ドル円相場が1ドル＝160円程度で膠着すると同時に、FRBとRBAの金融政策の方向性の違いが意識されれば、豪ドル円相場での豪ドル高がさらに加速する可能性もありそうだ。

7月のドル/円のレンジは、157.42円から161.95円。 高値と安値の50％（中間点）は、159.69円。 中立点から見て現在の水準は、「円高」。

今週は１１日(水)に発表される「８月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」が注目されます。市場の関心の中心が「インフレ」から「雇用」にシフトしてはいますが、それでも仮にＣＰＩが予想を大きく上回るようなことになれば、「あれっ」ということになり、再びインフレにも注意が向き、ドル円も下げ止まる可能性があるかもしれません。

今年７月には１６２円近辺までドル高が進んだドル円が、１４１円台まで急落したきっかけとなったのは８月２日に発表された「７月の雇用統計」でした。そして、ちょうど１カ月後の「８月の雇用統計」を受けて、一旦は１４９円台まで反発したドル円が再び１４１円台まで売られ、ほぼ同水準までドルが下落して来ました。今のところ、１４１円７０−８０銭のレベルでは２回下落が止められていると見ることも出来ますが、来週のＦＯＭＣ会合での利下げ幅次第では同水準を抜け、１４０円割れを試す展開がないとも言えません。「８月の非農業部門雇用者数」が１４．２万人と発表され、同時に６月分、７月分も合わせて下方修正されたことで、よりトレンドが確認され易い「３カ月平均」では「１２．２万人」と、今年１−３月の平均である「２７．８万人」からは大きく減少しました。どうやら労働市場の減速は最早、疑いのないところのようです。