東証一時4万円台 市場は選挙注視

東京外国為替市場の円相場が、円安・ドル高基調を続けていることも影響し、自動車など輸出関連銘柄にも買いが膨らんだ。電気機器や小売業も高い。

2018年に日経平均株価は27年ぶりの最高値を更新し、市場は活況を呈しました。しかし、その後は米中貿易摩擦などの要因により下落し、株価が不安定な状況が続きました。

日経平均株価、通称「日経平均」や「日経225」とは、日本経済新聞社が算出・公表する株価指数です。これは、東京証券取引所プライム市場に上場する約1,800銘柄の中から選ばれた225銘柄の株価を基に計算されるもので、表示単位は円および銭です。詳しくは 今さら聞けない「日経平均株価」とは？「TOPIX」との違いを算出方法や構成銘柄で比較 の記事で解説しているので、そちらをご覧ください。

2020年、新型コロナウイルス感染症の世界的な流行により、各国の経済が大きな打撃を受けました。日本でも緊急事態宣言が発令され、経済活動が一時停滞しました。政府と日銀の経済対策により、市場は回復の兆しを見せました。

暗号資産（仮想通貨）市場では、ビットコイン（BTC）は前日比2.0%高の1BTC=65,398ドルに。

2016年、イギリスの欧州連合（EU）離脱（ブレグジット）が決定しました。また、同年にはアメリカでドナルド・トランプが大統領に就任しました。これらの出来事により、市場は不安定になり、日経平均株価も一時的に下落しました。

1987年10月19日、ニューヨーク株式市場の暴落から始まった株安が、瞬く間に世界を駆け巡りました。東京市場では翌20日火曜日に日経平均は3,836円、率にして14.9%急落しました。ただ、アメリカの23%下落に比べれば小幅だったため、アメリカよりも早く回復に向かうことができました。翌年の1988年には元の水準に回復し、本格的なバブル景気へと移っていきます。

日経平均株価は日本経済の歴史そのものと言っても過言でないでしょう。政府は2023年に「資産運用立国実現プラン」を打ち出し、2024年1月には新NISAの開始、金融経済教育の充実を図ることで、日本の金融市場の成長を目指しています。バブル景気の最高値を34年ぶりに超え、さらに史上最高値を更新しました。そして、筆者が記事を書いているまさに2024年8月に日経平均株価は歴史的な乱高下を繰り返すことになり、日本経済は新たな時代の変革期にあると言えるのではないでしょうか。 「歴史は繰り返す」と言われるとおり、足元の株価水準に対する警戒感の高まりから、歴史的な下落を2024年8月に記録してしまいました。一方で、過去の事例を活かし、より効果的な経済政策を模索することは可能です。また、新NISAを機に投資信託への資金流入は加速し、金融派生商品の展開にも注目が集まります。市場参加者一人ひとりが知識を深め、長期投資を心掛けることは株価を下支える要因にもなります。日本経済が成長を続ければ、長期的には日経平均の上昇も期待できます。 本記事が、日本経済の成長の歴史を知り、日本の明るい未来を見出すきっかけになれば幸いです。

背景には、ブロックチェーン技術を利用した分散型予測市場プラットフォームのPolymarket（ポリマーケット）における大統領選のオッズで、暗号資産（仮想通貨）推進を打ち出す共和党のドナルド・トランプ前大統領が優勢になったことが挙げられる。

日経平均は「失われた30年」とも呼ばれる長い停滞を経ていましたが、2024年2月22日にバブル期の史上最高値を34年ぶりに更新し、2024年3月4日には史上初の4万円台を記録しました。さらに2024年8月には、歴史的な相場の乱高下も起きており、日本株式市場の世界の中での存在は今後注視していく必要があります。 筆者はバブル期を経験しておらず、当時の株式市場の盛り上がりを直接知りません。このため、最近のニュースを通して「バブル期の盛り上がりってどんなだったのだろう」とか「そもそも日経平均っていつからあるのだろう」といった疑問を持ち、過去についても関心を持ちました。同じように興味を持つ方も多いのではないでしょうか。 そこで本記事では、日経平均の歴史をチャートに沿って振り返り、その未来についても考察してみたいと思います。

証券不況に対する政府や日本銀行の介入措置として、日本銀行特別融資（日銀特融）が行われました。これは証券会社に対して無担保・無制限の特別融資を行うというものでした。最初に大手の山一証券が受け、続いて大井証券などに実施されました。運用資金の預金取り付けや投資信託の解約増加などの厳しい局面がありましたが、日銀特融の導入によって信用不安の拡散を抑制することができました。その後、証券市場は戦後初めての国債発行を含む不況克服策をきっかけとして立ち直り、以降の経済の高度成長を支えながら活況を取り戻していきました。

市場では「７月に発表される日本企業の決算内容への期待感も上昇要因になっている」（大手証券）との見方もあった。

先物市場では、2億ドルを超えるショートポジションがロスカット（強制清算）された。暴落後に大きく乱高下した8月5日以来の水準だ。

これまでの経済成長により、証券市場も1兆円を突破するまでになりましたが、オリンピック景気が終わったことや金融引き締めが重なったことで「証券不況」となり、経済は縮小する場面を迎えます。

バブル抑制のための金融引き締め策を背景に、金融機関の貸し渋りによる信用収縮が起こり、株式市場と不動産市場のバブルの崩壊の引き金となりました。株価と同時に不動産価格も急落し、経済全体が長期の停滞に陥りました。 この下落トレンドは止まらず、日本経済は「失われた10年」とも呼ばれる景気後退と長期不況を迎えることになります。実際には10年以上もの期間を経ても、経済は停滞し続けることになりました。