FX個人投資家動向「本邦要人による円安けん制発言で円買い進行‼ドル円プレーヤーは下落局面で買いポジを仕込む？」2024年11月19日

昨年4月に植田総裁が日銀総裁に就任する以前に聞かれた早期出口戦略への着手が想定以上に慎重な姿勢が示されたこと、FRBの利下げにもかかわらず米国のインフレの高止まりが続いたほか、米経済を巡る予想以上の堅調などを背景に円安が進行したと言えます。また、日米金利差は依然として開いた状況にあるものの、日米実質金利差は昨年10月から11月にかけての3％近辺をピークに直近では2.6〜2.7％程度で推移しています。しかし、今年1月からの新NISAにより、本邦個人投資家による外貨建投資拡大の影響のほか、需給にかかわらず漠然とした円の先安観（高いエネルギーや穀物の海外依存度など）といった市場心理、岸田政権を巡る政局先行き不透明感など複数の要因が円安を招いたと見られます。

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一方、22日（日本時間23日午前3時）に4月30日-5月1日開催分のFOMC議事要旨が公表されます。政策金利を据え置いたものの、バランスシート縮小ペースを落とすこと（量的引き締めの緩和）を決めました。しかし、その後も複数のFRB要人からは早期利下げに慎重な従来と変わらずの見解が示されているだけにどのような議論が交わされたか詳細が注目されます。 また、23日から25日にはＧ７財務相・中央銀行総裁会議が開催されます。本邦通貨当局による円買い介入とみられる動きについてイエレン米財務長官が不快感を示すなど、主要国による為替介入に否定的な考えを明らかにしているだけに、日米双方の財務相による発言次第では大きく上下に振れる可能性がありそうです。

外為どっとコムのFX取引サービス「外貨ネクストネオ」取り扱い通貨30通貨ペアの内、取引量が多かった上位10位です。

ドル円が155.20レベルを完全に下方ブレイクする場合は、154円台へ反落する展開を想定しておきたい。このケースでは、154.60－75レベルを維持できるかどうか？この点に注目したい（下のチャート、緑ゾーンを参照）。この水準（154.60－75）は、サポートゾーンとして相場を下支えする可能性がある。

ドル円は4月29日に160円17銭まで上昇後、本邦通貨当局による円買い介入とみられる動きによって急落。その後、5月1日のFOMCの声明やパウエル議長の会見を終えたNY市場終盤に再度円買い介入を実施したと見られます。4月29日の円買い介入は行き過ぎた円安是正としてある程度理解を得られるものの、FOMC後の介入は明らかに円の水準を押し上げたと見られ相場操縦として米国側が捉えた可能性があり、現にイエレン財務長官は不快感を表明しています。

最初の焦点は、先週後半の反落局面で相場をサポートした155.20レベルの攻防となろう。この水準がサポートへ転換する場合は、ドル円の地合いの強さを市場参加者に強く印象付けるだろう。