トルコリラ/円 見通し「12月利下げ観測高まるか…3日に11月CPI」注目の高金利通貨　12月1日号

資源輸入国のトルコは、原油や天然ガスをイランから輸入していますが、これが差し止められると、資源調達コスト増や、すでに高水準なインフレのさらなる加速など、悪影響は甚大となります。しかしその懸念が払拭され、5日のトルコリラ円レートは急上昇しました。

またコロナウィルスの蔓延、ロシアのウクライナ侵攻を受けた商品や穀物価格の高騰で、トルコのインフレは、既にハイパーインフレ状態です。一方エルドアン大統領は、全く考えを変えず、トルコリラの歴史的な下落が続いています。国民の不満も高まっていますが、２０２３年の総選挙では、エルドアン大統領が再選されました。また、同氏は中銀の総裁として、初めて女性で、元ファースト・リパブリック・バンクの共同最高経営責任者である、ハフィゼ・ガイ・エルカン氏を指名しました。同氏は、それまで政権よりだったカブジュオール元総裁とは異なり、インフレの撲滅のために、政策金利を強く引き上げていますが、それでもトルコリラ安は全く止まっていません。２０２４年もトルコでは、インフレの抑え込みと通貨安の防衛が、最大の課題となりそうです。

トルコリラ円に関する来週の経済イベントは、下記が予定されています。

なお、懸念されていた米中間選挙については、ほぼ事前予想通りの展開でレートに大きな影響はなく、また今日9日未明のFOMCによる米政策金利発表も結果は据え置きと、トルコリラ円レートに大きな影響は見られませんでした。

週足チャートで見ると、今年ずっと下げていたトルコリラ円レートが、9月以降は反発していたことがわかります。

しかし、エルドアン大統領が率いる公正発展党はもともと親イスラム政党であり、政教分離を快く思っていなかったエルドアン氏と政教分離を守ろうとする軍部との対立が次第に激化し、遂に２０１６年には、エルドアン大統領の追い落としを狙った「軍事クーデター」が発生しました。この時も、トルコリラ相場は、大きく調整しました。公正発展党による低所得者対策などが功を奏し、国民がクーデターを支持しなかったことでクーデターは、失敗に終わりましたが、現在もエルドアン大統領の独裁的・強硬姿勢から政権の不安定さは続いています。

注１ ５月24日付レポート「いよいよトルコリラの潮目が変わったか」

来週のトルコリラ円レートは、高値21.75円から安値19.75円のレンジを予想します。

この展開をうけ、市場ではトルコリラ円レートの底入れと見る向きも根強くなっていますが、年間で2桁台に達する極めて高い水準のインフレ率が、ここにいたってなお進行している事実は揺るぎなく、半信半疑の市場はムーディーズ発表のような悪材料に敏感に反応している状況です。

声明内容は、今年8月の通称「トルコリラショック」からの2ヶ月間で、これらの問題は解決され、「トルコ経済の最悪期はもう過ぎた」とするものです。