日銀利上げは12月無し、1月実施の雰囲気だが【外為マーケットビュー】
動画配信期間：公開日から2週間
外為市場に長年携わってきたコメンテータが、その日の相場見通しや今後のマーケット展望を解説します。
動画の内容 抜粋・まとめ
2024年12月13日時点
各国中央銀行の政策動向
カナダ中銀
カナダ中銀は0.5%の利下げを実施し、政策金利を3.25%としました。この利下げで当面は据え置かれる可能性が高く、市場は予想に反して反発する展開となりました。
スイス中銀
スイス中銀は市場予想の0.25%を上回る0.5%の利下げを実施し、政策金利を0.5%としました。これを受けてスイスフラン売り、ドル高の展開となりましたが、スイスフランのファンダメンタルズは依然として強いとされています。
欧州中銀（ECB）
欧州中銀（ECB）は0.25%の利下げを実施しました。今後も利下げは継続される見込みで、約5回、計1.25%程度の余地があるとみられています。ただし、ドイツを中心に過剰な利下げに対する反対意見も存在しています。
日本銀行
日銀については、植田総裁の「オンゴーイング」発言があったものの、12月の利上げ期待は低下し、1月以降に先送りされるとの見方が強まっています。OIS市場での織り込みを見ると、1月は60%を超え、3月はさらに高い水準となっています。
為替市場の動向
為替市場では、ドル円が150円を割る場面もあり、日銀が焦って利上げする必要性は低下しているとみられます。ユーロ円は167円から156円まで下落した後、3-4円程度のリバウンドが予想されています。
2025年の円相場見通し
2025年は米国の利下げ観測が強まる中、日本の金融政策正常化との組み合わせにより、円高方向への展開が予想されています。FRBの利下げ開始時期や規模、そして日銀の金融政策正常化のペースによっては、ドル円が140円を割り込む可能性も指摘されています。また、日本国内のインフレ動向や賃金上昇の持続性も円高要因として注目されています。
今後の注目イベント
今後の注目イベントとしては、12月18日のFOMC（米連邦公開市場委員会）と、その7-8時間後に予定されている日銀政策決定会合があります。これらが年内最後の山場となる見込みです。
市場展望
市場関係者の間では、日銀の政策方針に対する不透明感が指摘されており、為替市場では引き続き円売りの展開が予想されています。年内の利上げは見送られ、1月の利上げが有力視されていますが、市場参加者のセンチメントは慎重な姿勢を維持しています。ただし、中長期的には円高方向への動きが予想され、特に2025年前半での政策転換が市場の注目を集めています。
動画目次
00:00 相場の振り返り
03:45 ドル円分析
05:55 ユーロ円分析
06:31 足元の注目ポイント
07:19 まとめ
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志摩力男 氏
慶應義塾経済学部卒。1988年ー1995年ゴールドマン・サックス、2006－2008年ドイツ証券等、大手金融機関にてプロップトレーダーを歴任、その後香港にてマクロヘッジファンドマネージャー。独立した後も、世界各地の有力トレーダーと交流があり、現在も現役トレーダーとして活躍。
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