S＆P500 プロの予想「短期トレンドに変化。下値トライの動き。」チャート分析 2024/12/19

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■想定を大幅に上回る2週前の急落により「(中短期的な)テクニカルな地合いは急速に悪化」

S&P500は現在、フィボナッチ・エクステンション76.4％の水準5,809レベルを完全に上方ブレイクし、5,900ポイントを視野に強気相場の勢いが増している。この点は移動平均線の動向も示唆している。短期の10日線、中期の50日線、長期の200日線が上から順に並び、かつ上向きのパーフェクトオーダーの状況にある。

業績の見通し（ガイダンス）と新たな分野の成長戦略が投資家の期待を上回る場合、テスラの株価は短期的に再び上値を目指す可能性がある。一方、投資家の期待を下回る決算となれば、テスラの株価はさらに下値を目指す展開が予想される。

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＜(ある程度の)確信を持てぬまま「今後の見通し」を読者の皆様にご案内する＞ことは、我々の本意ではございません。従って、誠に恐縮ではございますが、今週も短期的視座での見通しをご案内した次第です。

◇米債利回り：強弱混在の経済指標・タカ派寄りのFRB高官発言にも拘らず、前週の流れを引き継ぎ金利低下材料に強く反応。金利先物市場が織り込む「12月FOMCでの0.25％利下げ確率」は約87％(前週末約54％)まで高まった。これを受け、短期主導で債券利回りは低下基調を継続。

結論から言うと「S＆P500は9～10月に5200～5500ポイント付近まで下落するが、年末までに最高値を更新する」と、専門家5人は揃って予測している。さらに「2025年に入ると株価は上下するものの、上昇トレンドが続く」というシナリオだ。「2025年7月には7400ポイントまで上昇する」と見ているプロもいた。

S&P 500 VIX短期先物インバース日次指数は、S&P 500 VIX短期先物指数の逆のパフォーマンスを測定するように設計されている。

２日の東京株式市場は一時、日経平均株価が２０００円超下落するなど大きく値を下げた。三井住友ＤＳアセットマネジメントの市川雅浩チーフマーケットストラテジストに、急落の要因や今後の見通しを聞いた。◆米国の弱い経済指標がきっかけ－株価下落の理由は市川氏 株価の急落の背景には、昨夜発表された米国の経済指標が市場の予想を下回り、米国の景気がマーケットの想定以上に悪いのではないか、という警戒感が強まったことがある。 米国の金融政策については「９月にも利下げが行われる」という見方が広がっていたが、米国の景気減速が予想以上に強ければ「利下げ時期が遅いのではないか」という心配が出てきたようだ。 一方、日銀は７月３１日、予想外のタイミングで追加利上げを実施した。市場では、日銀は年内にもう１度、利上げを行うだろうとする見方が強まっている。日米とも、マクロ環境の先行きについて、少し心配が強まっているという雰囲気だ。 ただ、２日の東京市場の株価急落は、マーケットが先走っていて、株価の反応が大き過ぎるという印象を持っている。これまでにも米国景気の弱さを示す経済指標は出ていたし、日本についても、物価上昇を除いた実質金利はマイナス水準であり、景気は支えられると日銀は見ているためだ。◆先物主導で大きな動きに－投資家の動向は市川氏 これまでの日経平均株価の推移を振り返ると、６月の第４週から急速に上昇し、７月１１日に４万２２２４円という終値ベースの史上最高値を付けた。その後、急落している。 こうした動きは誰が主導しているのだろうか。東証が公表している主な投資主体別の売買動向を見ると、６月の第４週以降の急上昇と急落は、海外投資家の先物取引による投機的な動きであることが分かる。 ２日の急落も、海外投資家の先物取引による投機的な動きが主導した可能性が高いので、実体の日米の経済よりも、株式市場が大きく下落してしまった可能性がある。 投機筋は、先物取引を売った後、利益確定のために買い戻すので、これから出てくる米国の経済指標の内容がそれほど悪くなく、「米国経済はソフトランディングする」との見方が戻ってくれば、先物取引に買い戻しが入る可能性がある。 長期投資家は、短期的な投機の動きに振り回される必要はないだろう。◆大きく変化する日本経済と企業－中長期的な見通しは市川氏 中長期的な視点で見ると、先物よりも現物株式の動きが重要だ。現物株を売買する年金基金などの機関投資家は、年明け以降、累計で買い越しを続けている。 また、日本のマクロ経済の動向を見ても、昨年から賃金と物価に大きな改善が見られ、ともに上昇することで経済の体温が温まってきている。また、日本企業も、東証の呼びかけを受けて、資本効率改善に向けた意識が高まり、かってないほどに大きく変化している。 こうした点を踏まえると、海外投資家の現物買いが、日本株を中長期的に支えていく動きが拡大しつつあると思う。短期的な相場変動に右往左往する必要はない。日本のマクロ経済と日本企業が変化してきていることを考えれば、日本株式の長期的な上昇トレンドは変わっていない。

他のマグニフィセントセブン銘柄と比べて、テスラの株価がS&P500に与える影響は限定的となる可能性がある。それでも決算後、上下に振れる場合は短期的にS&P500のトレンドに影響を与えるだろう。

チャート形状検索は、各銘柄が現在どんな値動きをしているかを分析し、価格が上昇しやすいパターンや下降しやすいパターンに入った銘柄を検索できるという機能です。値動きを読みにくい初心者でも予想を立てやすくなるため、投資初心者で短期的な取引をしたいという人にはうれしい機能といえるでしょう。

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今週は3つのサポートポイントに注目したい。ひとつは、5,820－35ゾーンである。下の1時間足チャートに2つのフィボナッチ・リトレースメントをプロットすると、今月10日の安値を起点とした38.2％戻しと半値戻しの水準が5,820－35のサポートゾーンを形成している（下の1時間足チャート、緑ラインを参照）。そして今月2日の安値を起点とした23.6％戻しの水準が、サポートゾーンの真ん中の水準5,830レベルにあたる（下の1時間足チャート、青ラインを参照）。