個人投資家として活躍するひろぴー氏が、独自の最新マーケット分析を毎週公開します。現在のFXマーケットを取り巻く情報の整理をする際、また短期間の FXトレード戦略を考える際に、お役立てください。
作成日時：2025年2月19日14時
執筆：CXRエンジニアリング株式会社 代表取締役 ひろぴー
日本長期金利上昇、15年ぶりの高水準
出所：TradingView
日本国債の金利の上昇が止まりません。
すでにXでは話題になっていますが、10年金利がこの15年見たことがない水準まで上昇してきました。
リーマンショック以来の金利水準となってきており、日銀側の利払いが日に日に増してきている状況です。
1.50％で一度頭打ちをすると考えておりますが、上昇スピードがかなり速く、日本円と日本株の売り材料になってしまいます。
本来ならば、日米金利差縮小を喜び、ドル/円の大幅下落材料となるのですが、今回は少々上昇スピードが速いため、警戒感が増している状況です。
ドル/円と金利差比較
出所：TradingView
こちらは日米の10年債利回りの引き算したグラフです。
ドル/円チャートと比較しておりますが、見事に相関しているものの、よくよく見ると金利差縮小ペースにドル/円の下落がしっかりとついてきていないことがわかるでしょう。
本来ならば149-150円付近に推移していてもおかしくはないのですが、為替レートが追いついていない状況です。
国債売りから来る通貨安影響を一部受けているのかもしれません。
金利の動きが正しいことが振り返ってみるとよくあることなので時間差でこの差は埋まっていくものと考えます。
SMA200をバックに戻り売り
出所：TradingView
これらを踏まえてチャート分析していきましょう。
ドル/円日足チャートです。SMA200（橙）をしっかりと割り込んで推移中です。
上記がレジスタンスになると考えて先週と変わらず戻り売りトレードを繰り返したいと考えております。
金利に追いついてくるならば、150円割れを意識したいところです。
1.50%も金利がつくようになると、流石に本邦勢が購入に踏み切り始めると思いますので、国債の担い手が増えてくるでしょう。
長期金利急騰騒動はそろそろ止むのではないかと考えます。
冒頭のチャート上では、短期金利は頭を抑えられております。
短期金利まであがってくると円売りで反応するかもしれませんが、今の所円売りリスクは限定的だと考えます。
日銀の政策金利引き上げ予想がマーケットで上方修正されていると考えます。
4時間足で戻り売りのタイミングを見ていきましょう。
EMA144の下落リズム
出所：TradingView
ドル/円4時間足分析に移ります。
現状、EMA144（黄色）の下落リズムと合っているようです、戻りがあったらこのタイミングで売りを入れてみると良いでしょう。
現在は153.80円付近で推移しておりますが、時間の経過とともにこの水準も落ちてきますので、週後半では153円付近で推移している可能性もあります。
金曜日あたりにこの付近まで戻りがある局面があれば、追加の戻り売りトレードはアリではないでしょうか。
先に151円を割り込む場合は保有ポジションを継続し、150円割れ期待をした売りトレードを繰り返す予定です。
また今週金曜日は日本のCPI発表日です。
市場予想は前年同月比+4.0%となっており、市場予想通りですと米国のインフレ率を大きく上回ることになります。
早急な政策金利引き上げが必要になってくるでしょう。
CPIコアやCPIコアコアにも注目し、市場予想を上振れないか注目しておきましょう。
事前予想は、
CPIコア：+3.1%
CPIコアコア：+2.5%
となっております。
上回れば円高要因となりますので、機関投資家の円ロングもさらに積み上がってくると予想し、ドル/円は下値更新を予想しておきます。
【ひろぴー氏出演動画】
ひろぴー
FX＆Cryptoトレーダー、業界ニックネームは「ひろぴー」。ラジオ日経パーソナリティ、FX会社や仮想通貨取引所のコラムニストとして活動の場は多岐に渡る。自らのトレーディングノウハウから、ユーザビリティの高いインターフェース総監督を担う。FX会社や金融プラットフォーム開発エンジニアリング企業、仮想通貨取引所へのコンサルティング業が主。
2019年7月より TradingView Japan の Marketing Director に就任。
本サイトに掲載する情報には充分に注意を払っていますが、その内容について保証するものではありません。また本サービスは、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであって、投資勧誘を目的として提供するものではありません。投資方針や時期選択等の最終決定はご自身で判断されますようお願いいたします。なお、本サービスの閲覧によって生じたいかなる損害につきましても、株式会社外為どっとコムは一切の責任を負いかねますことをご了承ください。
日銀早期利上げ観測で長期金利は15年ぶりの高水準ドル 円150円割れを意識 ひろぴーの
大和証券の小野木啓子シニアＪＧＢストラテジストは、ＧＤＰが予想より強く、個人消費もしっかりしており、「日銀による今後の利上げ継続を否定するものではない」と指摘した。年明け以降、日銀からタカ派的な情報発信が続いており、「ターミナルレートが少なくとも１％と言われると、今の金利水準で良いのか不安にもなる」と語った。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の大塚崇広シニア債券ストラテジストも「ターミナルレートの見通しが切り上がっているため、中期債が弱く、フラットニングの見方が引き続き優勢」とみている。高田日銀審議委員の講演についても「ターミナルレートが具体的に示されることはないだろうが、発言トーンがタカ派的なだけで売り材料になり得る」と警戒感を示していた。
債券相場は下落。日銀の利上げ継続観測を背景に投資家の慎重な投資姿勢が続く中、ＧＤＰの伸びが予想を上回ったことで下げが加速した。一方、超長期債は底堅く推移し、利回り曲線がフラット（平たん）化した。
1月の国内消費者物価指数（CPI）でインフレの加速が示される場合は、日銀の利上げ姿勢に大きな影響を与える可能性がある。
出所：TradingViewユーロ/円週足です。特にドイツ経済の悪化が顕著であり、ユーロは先行して下落しております。資源価格の低迷、ウクライナ・ロシア停戦合意となれば、資源価格高騰の可能性はほぼなくなりますので、インフレ経済への懸念は大きく払拭されます。よってECBも遠慮なく政策金利を引き下げられると予想します。欧州エリアも低金利経済に慣れているため、一気に0.50-1.00%付近までは来年後半に向けて引き下げていくのではないかと、考えています。ユーロ/円の大きな上昇も終焉ではないでしょうか？長期的には130-140円方向かもしれません。目先154円台のサポートラインが重要ネックラインになりますので、来月〜年明けにはこの水準まで下がっていくと予想します。このあたりは日銀の利上げがなくとも自然に低迷していくように感じます。今週より大局が変わったと認識して、久しぶりにドル/円、クロス円のショートトレードを開始しようと思います。
りそなホールディングス市場企画部の井口慶一シニアストラテジストは、ＧＤＰ統計が強く、国内金利の上昇が続いているほか、高田日銀審議委員の講演を控えていることで円買いが優勢だと指摘。ドル・円は７日に付けた151円割れの水準を再び試し、「150円台半ばまで下げる可能性がある」との見方を示した。
日銀が早期の追加利上げに踏み切る可能性が意識され、国内の債券市場では利回りの上昇幅が拡大している。
アクサ・インベストメント・マネージャーズの木村龍太郎債券ストラテジストは、金利スワップ市場では６月の日銀利上げ織り込みが５割を超えてきていると指摘。「利上げ期待が前倒しになってきており、中立金利の水準もこれまでより高くなるとの憶測で売られている」と述べ、投資家は手控えムードが強いと言う。
コメント