1年で1.5倍！！金価格が史上初の3000ドル乗せ！｜週刊 米ドルと相性抜群ランキング　2025/3/16

金に対する文化的親近感を持つ中国やインドを中心に、個人による金の購入も活発化しています。インドでは、宝石、金の延べ棒、コインに対する消費者の需要が2024年に616億米ドルに達し、前年比30％増加した。中国も10％増加して626億米ドルとなった。

突出した上昇となった2024年は緩やかな超長期上昇トレンドの頂上に位置する。2000年ごろの先物価格はまだ270ドル程度で、当時の価格が今に続く超長期上昇基調の始まりだ。

3000ドルへの上昇は、ほとんどの主流の予測者が予想していたよりも速いペースで起こった。過去１年に価格が2000ドル、2500ドルという重要な心理的節目を次々と超える中で、アナリストらは予想を上方修正してきた。既に次の大きな節目を予想するアナリストもいる。

コロナ禍に入って2020年には初の2000ドルを達成。1900ドルを挟み高原状態が数年続いた後、2023年半ばから再び上昇が始まったのである。

金（ゴールド）の国際価格が史上初めて1トロイオンス3000ドルの大台を突破した。1970年代後半、2000年代に続く戦後3回目の高騰の波だ。背景にあるのは基軸通貨ドルの揺らぎだ。国際政治が分断にさらされるなかで、実物資産としての金に行き場を失ったマネーが集中している。

金融状況を安定させるために、連邦準備制度理事会（FRB）は2001年に米国の金利を4.75%引き下げました。米国の金利が下がると、金の魅力が高まり、資本流入を引き付ける可能性が高まります。 2004年までに、米国で金上場投資信託（ETF）が上場されたことで流動性が高まり、欧州や米国の機関投資家からの資本流入も促進されました。

金価格は上昇しているとはいえ、インフレ調整後の過去最高値（1980年に記録した１オンス＝約3800ドル）にはまだ遠く及ばない。当時は成長低迷、インフレ高進、地政学的な緊張の高まりが相まって価格高騰を招いた。一部のアナリストは、同様の要因により2025年には金が未開の領域に進むと予想している。

金価格上昇の最初の波はそれから100年後まで起こりませんでした。原因は1971年のニクソンショックで、米国政府が金と米ドルの交換を停止したことでした。第二次世界大戦後に確立されたアメリカを中心とした為替レート安定化の仕組みである固定相場制の終了後、金の価格は市場の需要と供給によって決まるようになりました。 1971年に35ドルに固定された金の価格は、1980年には873ドルに上昇しました。

金はこの傾向の恩恵を受けています。 2022年から、中央銀行の金購入量は年間1,000トンと過去最高に増加した。 1990年代から2000年代にかけては、毎年数百トンが純売却されていたが、2010年以降は14年連続で保有量が増加している。新興市場国などの国々からの需要増加を受けて、「金価格は金利上昇の影響を受けにくくなった」。

資産運用会社インクリメンタムAGは「2030年までにスポット価格は4,821ドルに達するだろう」と予測している。米ゴールドマン・サックス・グループも2月17日、中央銀行からの需要増加を理由に、2025年末の予想価格を2,890ドルから3,100ドルに引き上げた。世界経済の不確実性が高まっている中、金の絶好調はしばらく続く可能性が高い。

第二波は2000年代に起こりました。米国では、IT（情報技術）バブルの崩壊や2001年の9月11日の同時多発テロなどの問題により、「無国籍通貨」としての性質を持つ金の魅力が高まっている。 2008年に米国でリーマン・ブラザーズ危機が発生したとき、金は1980年以来の高値を記録し、初めて1,000ドルを突破した。

2025年に入ってからは、トランプ米大統領が導入した政策が金市場を押し上げる要因となっている。関税政策に関する不確実性だけでなく、米国の大規模な減税とそれに伴う財政問題がドルの信頼性を揺るがしている。

今起こっているのは第三波です。背景にあるのは、高まる地政学的リスクによって分断された世界だ。 2022年にウクライナに侵攻したロシアは経済・金融制裁を受け、ドル建て資産は凍結された。新興市場国は米ドル資産を保有することのリスクを認識し、米ドルからさらに遠ざかっています。

記録をさかのぼれる1975年以降の年間最大の上昇幅（当年最高値−前年終値）は、これまで、コロナ禍だった2020年の566ドル。今年の上昇幅がいかに大きいかが実感できよう。

2008年秋のリーマンショック直前に1000ドルに達し、その後やや反落するが、同ショック後には再び勢いを伴って上がり、2011年には1900ドルに至った。それから2019年前半まで大きなレンジで高止まりして、後半から再び上昇傾向が鮮明になる。