ドル円解説　上昇続くが油断はできない…151円台後半を抜けられるか？｜長期円高トレンドは変わらず　FX/為替見通し 3月25日（火）川合美智子 #外為ドキッ

10月24日（木曜）のドル/円相場の終値は151.83円。前日比0.93円の「円高」だった。

楽天FXで取引していただいている個人投資家の10月25日時点のドル/円のオープン（未決済）ポジションは、数量比率でドルショート50％に対してドルロング50％と中立状態になっている。

そうなると、米ドル全体の反発につれ、米ドル/円もある程度の切り返しが推測されるが、仮にユーロ/円の頭打ちや続落がより鮮明になれば、米ドル/円が151円台よりも上の水準に定着するのは容易ではないだろう。ゆえに、米ドル/円の戻り売り、というメインスタンスは変わらないが、安値を更新するまで、時間がかかることも覚悟しなければならないか。

むしろ、この間、ユーロや英ポンドなどが対米ドルで大きく切り返してきたから、米ドル全体の反発があれば、比較的、値幅をもって調整してくるのでは、と推測できる。

最後に誤解されないよう強調しておきたいが、ドルインデックスの反発があっても、それはブル（強気）トレンドへの復帰ではなく、あくまでスピード調整である。したがって、ユーロ/米ドルも調整が済めば、再び押し目買いの好機に恵まれるはずだ。次のチャンスまでに少し時間がかかるかもしれないが、大きな方向が間違っていない限り、マーケットの変化を楽しみにしておきたいところだ。

（ブルームバーグ）： ７日の東京外国為替市場で円は対ドルで下落に転じ、151円台後半で推移している。日本銀行の利上げ観測などを背景に２カ月ぶりの高値を更新した後は、事業会社や個人投資家のドル買い・円売りが優勢になった。

IMM通貨先物市場（CFTC建玉報告）における、投機筋の米ドルに対する円のポジションは、大幅な円の買い越しの整理が進行していると推測できるが、それを根拠に米ドル/円のトレンドが大きく修正され、再び円安方向へシフトする、といった見方には同意できない。

この日のドル/円は「介入警戒感」もあって一息ついたが、 来週の金融政策決定会合で、日銀が「円安容認」と受け取られるような決定をするならば、160円に向けた円安がリスタートする可能性もある。

個人投資家のドル/円の見通しは、「151円台をキープする限り、円安継続」！

さらに金利差から見ると、主要なクロス円の切り返しに行きすぎの感じが目立っているので、主要なクロス円の調整が鮮明になれば、米ドル/円の頭も押さえ込まれる可能性がある。

米ドル/円は大きな下落トレンドを維持しているが、そもそも「下げ切っていなかった」からで、引き続きまだら模様の動きではないかと思う。

オープンポジションの価格分布をみると現在の水準（151.80円）から円安方向は、ドルロング／円ショート（赤色のバー）が、ドルショート/円ロング（青色バー）より相当多くなっている。昨日のドル/円が152.80円から151.55円まで下げる過程で、152円台前半から後半のロングを持たされてしまったようだ。

7月に日銀が利上げを決定した大きな理由のひとつに「円安が物価上昇に与える影響」が掲げられている。

2024年214営業日目は152.64円からスタートした。高値は東京時間朝の152.84円と伸びなかった。前日の高値（153.19円）には届かなかった。その後は徐々にドル売りに押された。海外市場で152.00円を割ると、未明には151.56円まで下値を広げた。もっとも前日の安値（150.97円）まで下げることはなかった。

下のドーナツグラフは、楽天FX口座における個人投資家の最新の売買比率（売りと買いの数量の割合）で、外側のドーナツは「建玉（保有ポジション）」、内側のドーナツは「注文（オーダー）」の比率を示している。