総括
FX「政敵逮捕、リラ史上最安値、常在緊張もリラ防衛」トルコリラ見通し
（通貨最下位、株価最下位）
予想レンジ トルコリラ/円3.7-4.2
＊シムシェキ財務大臣は3月25日に投資家会議を開催する予定
＊大統領の政敵イスタンブール市長を逮捕
＊イマモール市長が正式に党の次期大統領選の候補に
＊リラは史上最安値更新、株価・債券も大波乱
＊政府中銀の混乱への対処は
＊大統領が恐れるイマモール氏とは。3選禁止の抜け穴
＊デモが続き、大統領と野党党首での非難の応酬が続く
＊中銀総裁がリラを語る
＊24年4QはG20で最も高い成長。25年も上方修正
＊トルコの外貨預金比率は34.25％で高い
＊リセッション抜け出す、2024年のGDP成長率は3.2％
＊2025年は3％成長予想、EBRD、OECDは3.1％
＊ビジネス界が政府を批判し拘束される
＊財務相は正統派経済を貫くが、国民はまだリラを全面的に信頼せず
＊中銀、インフレ予想を21％から24％に上方修正
＊中銀の目標は2025年末に政策金利を21％へ引き下げること
＊さらなる利下げを宣言、エルドアン大統領
(本日、投資家会議）
シムシェキ財務大臣は3月25日に投資家会議を開催する予定。
（イマモール市長が正式に党の次期大統領選の候補に）
CHPは23日、汚職容疑で逮捕されたイスタンブールのイマモール市長が正式に党の次期大統領選の候補になったと発表した。同日の予備選で信任された。
(大統領の政敵イスタンブール市長を逮捕 ）
先週から拘束されていたイスタンブール市長が3月23日、汚職の疑いで逮捕された。市長はエルドアン政権と鋭く対立する野党CHPに所属し、3年後に予定されている大統領選挙の有力候補とされてきただけに野党側や支持者などが反発をいっそう強めている。イマムール氏は容疑を全面的に否認している。
23日には、3年後に予定されている大統領選挙に向けてイマムール氏を野党候補に選出するための投票が行われていた。
一方、イェルリカヤ内相は市民のデモに対し「公共の秩序を乱す行為は許されない」と警告しており、連日、300人以上が拘束される事態となっている。
（トルコ金融市場の混乱）
イマモール市長拘束、逮捕後の市場の動きは以下の通り。リラは落ち着いてきたが株と長期債は依然、売りが続いているので注意したい。
・トルコ国債の向こう5年のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は約１年ぶりの高水準となった。
（政府中銀の混乱への対処）
＊資本市場規制当局は、市場状況のさらなる悪化を防ぐため、すべての株式の空売りを禁止し、自社株買い規制を緩和した。直近の終値より高い価格で自社株を買い戻すことを認め、信用取引の最低自己資本比率を35％から20％に引き下げた。
＊トルコ中銀は翌日物貸出金利を46％に引き上げ、必要であれば追加措置を取ると述べた。インフレが大幅に悪化し、それが続くと予想される場合、金融政策の姿勢を引き締めることになる。
＊トルコの銀行はリラ相場防衛のため、3月19日約80億ドルを売却した。リラ市場への介入は複数の銀行を通じて行われたという。
（大統領が恐れるイマモール氏とは。3選禁止の抜け穴）
去年の統一地方選でイスタンブール市長に選出。イスタンブール市長はトルコの政治界では、大統領に次ぐ2番目に重要な公職だ。エルドアン大統領よりも支持率が高い。メディアの90％をエルドアン支持者が牛耳っているトルコで、この事実はかなり重い。
大統領からの横槍がなければ、はるかに多くの世論調査でイマモール氏がリードしている可能性が高いだろう。イスタンブール大学に手を回わされ、イマモール氏の学位を抹消させた。トルコでは、学位がなければ大統領選に立候補できない。
次の大統領選は2028年の予定で、3選禁止なので、エルドアン大統領は本来なら立候補できないが、抜け道が用意されている。
大統領選を前倒しして「2期目の人気をまっとうしていない」と主張すれば、出馬できる。
テクニカル分析（トルコリラ/円）
史上最安値更新
日足、3月19日はボリバン3σ下限を大きく下抜き長い下ヒゲで戻す。3σ下限は
3.837。3月19日-24日の上昇ラインがサポート。3月19-24日の下降ラインが上値抵抗。5日線下向き、20日線下向き。
週足、ボリバン3σ下限を一時下抜く。ただ先週は長い下ヒゲも残した。3σ下限がサポート。3月3日週-17日週の下降ラインが上値抵抗。5週線、20週線下向き。
月足、8月の月足の長い下ヒゲ効果が薄れた。8月-12月の上昇ラインを下抜く。24年7月-25年1月の下降ラインが上値抵抗。ボリバン2σ下限は3.831。
。3σ下限は3.418。
年足、2024年で10年連続陰線。その間52円から3円台へ沈む。2025年も陰線でスタート。
メルハバ
非難の応酬
＊エルドアン大統領
トルコのような大国に、先見性、ビジョン、質の点で非常に小さく、非常に原始的で、非常に浅薄な主要野党があります。
トルコはもはや、少数の叫び声や少数の破壊者の煽動によって動揺したり、進路を逸れたり、目標を失ったりするような国ではないことを、国内外の誰もが改めて認識した。テロのないトルコを目標に、40年来の問題を解決すべく準備中…
斧、花火、苛性酸、火炎瓶、石、棒で我々の治安部隊を攻撃する街頭テロリストがいます
＊野党CHPオゼル党首
トルコには正義はなく、公平ではありません。それは独立していません。
エクレム・イマモールが大統領候補です。
私たちはアタテュルクによって建国されたトルコ共和国です。自由と独立は我々の血の中に流れている。
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FX 政敵逮捕 リラ史上最安値
トルコ株式相場が急落している。代表的な株価指数BIST100は19日、1万0060.48と前日から6.9%近く下落する場面があった。米ブルームバーグ通信はエルドアン大統領がトルコ最大都市であるイスタンブール市長のイマモール氏を拘束したと報じた。イマモール氏はカリスマ性が高く次期大統領の有力候補とされている。政敵の拘束で政情不安が...
事情に詳しい関係者によると、トルコ当局はリラを守るための一連の対策について協議している。次の段階については週末にシムシェキ財務相が主導した会議で話し合われたという。会議は非公開であったため、関係者は匿名を条件に語った。
ＯＭＧキャピタル・アドバイザーズのムラト・グルカン最高経営責任者（ＣＥＯ）は、「取られた措置の共通項はリラの魅力を高めることだ。こうした政治リスクを前にして、為替レートを安定させることは極めて重要だ」と指摘。「それには代償が伴う」と付け加えた。
ブルームバーグの報道によると、中銀は23日に銀行と会合を持ち、連携を可能にするため潜在的な動きについて話し合った。また、リラの供給過剰を吸収し、政策の引き締め基調を維持する措置も取った。
今回はたった1人の逮捕でトルコリラ、株式市場、そして国債のトリプル安となった。その裏にはやはり野党候補が突然逮捕されたことで、今後トルコの秩序が崩れるのではないかとの懸念が拡大したことがある。2016年のクーデター以降、強化された権限でエルドアン大統領は自分に反対する多くの人々を逮捕・投獄してきており、そのような恐怖政治への懸念がまたここにきて爆破した形になったようだ。
だが今週19日になってまたリラを暴落させる事件が起こった。最大都市であるイスタンブールのイマモール市長が、当局によって突然犯罪組織との関わりや収賄などの容疑で逮捕された。
そしてこの逮捕の報道を受け、日本時間の19日夕方頃にトルコリラが10％以上暴落した。対円では19日午後には1リラ＝4.07円付近で推移していたが、午後5時前には一時3.6円台と史上初めて4円を割って最安値を更新した。
トルコ・リラは、中央銀行が為替介入を行なったにもかかわらず、先週３％下落した後、24日も下落した。先週19％下落したイスタンブール100種株価指数は、24日は1.6％上昇している。
また対米ドルでは19日午後には1ドル＝36.7リラ付近に留まっていたものの、逮捕直後の午後5時前には一時42リラ付近までリラが暴落した。
イスタンブール時間午後１時58分時点でリラはドルに対して0.6％安。一方、他の幾つかの資産は回復し始めた。トルコ株は１週間ぶりに上昇、トルコ国債のデフォルト（債務不履行）に備えるコストも１年ぶり高水準から低下した。
そのような状況の下、突然今回の逮捕となった。エルドアン政権が政敵を逮捕したような構図になったので、野党側は「これはクーデターだ」と批判している。
トルコの通貨であるリラは歴史的に価値が不安定で、常に対円や対米ドルで下落してきた。しかし2023年夏から24年にかけてかつてないほどのハイペースで金利を引き上げて最高で50％にまでしたため、2023年後半以降はリラの暴落はなく比較的緩やかなペースで下がってきた。また2024年末からは利下げサイクルに入り、3月後半までに3回利下げを行い42.5％とした。
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