執筆：外為どっとコム総合研究所　小野　直人
執筆日時　2025年4月4日　15時05分

ユーロ、ECB理事会での利下げ期待高まれば調整へ

ユーロ/円・ポンド/円、円と米ドルの動きで板挟み

米関税策を受けたて市場が混乱する中で、円高と米ドル安が交錯したことから、ユーロ/円やポンド/円の方向性は見定めづらい展開でした。ユーロ/円は160.122円から164.185円で振幅。また、ポンド/円は、後半は円高が意識されて190.320円付近まで下げましたが、多くの時間は193.00円を中心とした上下動が続きました。（各レート水準は執筆時点のもの）

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※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。

ポンドは対ユーロでの動向に警戒

米国の関税による影響を受けてユーロ安が進むかと思えば、経済的なダメージは米国の方が大きいとの見方から、ユーロは対米ドルで上昇幅を大きく広げています。EU（欧州連合）がトランプ関税で影響を受ける分野を支援するための緊急パッケージを準備していることもユーロを支えている可能性はあります。シカゴ通貨先物の投機筋のポジションはユーロ買い越しに転じ始めており、ユーロをさらに押し上げる期待があります。ただし、ECBが17日の理事会で追加利下げに踏み切るとの見方も燻っており、こうした見方が高まれば、短期的にユーロの上値を抑制するかもしれません。ラガルド総裁が市場に対してどのようなメッセージを発信するか注目されます。

英国に対する上乗せ関税は10％とEUや日本に比べて小幅です。こうした点で、米関税が英経済に直接的に与える影響は限られそうです。リーブス英財務相も対抗措置を急がない姿勢を示しています。そのため、ポンドは他の主要通貨に対して底堅い推移が期待されますが、対円や対ユーロ中心に全体的に上昇の勢いが限られている点は気になります。特に、ユーロ/ポンドでは0.84735と1月20日以来のユーロ高・ポンド安レベルに接近しています。0.8470レベルは、昨年8月からの下落幅の61.8％戻しとも重なるレベルです。ユーロ/ポンドの上昇が止められるようならポンド買い戻しが進む一方、ユーロ/ポンドが一段高となれば、ポンドの上値が重くなる危険はありそうです。

【ユーロ/ポンドチャート　日足】

出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオTradingViewチャート」

ユーロ/円、レンジで振幅か（テクニカル分析）

ユーロ/円は一目均衡表では三役好転の状態を保っており、地合いはそれほど悪化している様子は見られません。ただ、期間21日のボリンジャーバンドが縮小期で、上下にレンジを広げにくい様子で、ユーロ/円は162.00円を中心として限られたレンジでの推移が続くのではないかと、考えています。

また、ポンド/円は足許の上昇チャネルの下限を下抜けてきたほか、日足一目均衡表の雲下限にも迫っています。雲の下限を下回ってくるようだと、さらに地合いが悪化して下げ幅を広げる危険はあります。下方向の節目は3月11日安値の188.798円、2月28日安値187.683円などが意識されます。

【ユーロ/円チャート　日足】

出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオTradingViewチャート」
予想レンジ：EUR/JPY：159.500-164.500

【ポンド/円チャート　日足】

出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオTradingViewチャート」
予想レンジ：GBP/JPY：187.000-194.000

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一言コメント

新年度入りして、気持ちも新たにと思っていた矢先にこんな大相場が来るなんて。全く対応しきれずに相場にもみくちゃにされました。普段から準備しとかないといけないと反省しきりです。