午前の為替予想は… 米国にリセッション入りの可能性 米GDPに注目集まる
作成日時 ：2025年4月30日7時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所 調査部 中村勉
ドル円予想レンジ
141.300-143.300円
前日の振り返りとドル円予想
昨日のドル/円は終値ベースでは約0.3％上昇。米3月JOLTS求人件数が昨年9月以来の低水準となったほか、米4月消費者信頼感指数は2020年5月以来の水準へ悪化したことで一時141.96円前後まで下落した。ただ、トランプ米大統領が米自動車業界の関税負担を軽減させる大統領令に署名したことなどから、関税をめぐる懸念が和らぎドルの下値を支えた。
本日は米1-3月期国内総生産（GDP）に注目だ。米国経済はトランプ関税の影響から4-6月期に失速すると多くの市場参加者が予想している。そうした中で本日発表される1-3月期GDP（年率前期比）がマイナス成長となった場合、米経済がリセッション入りする可能性が高まる。そうなれば米連邦準備制度理事会（FRB）に対する早期利下げ期待が高まり、ドルが売られることになりそうだ。ただし、トランプ関税に関して、一部の主要国との交渉が進んでいると伝わっていることはドルの支援材料となろう。ドル/円は米国経済の現在と先行きに大きく影響を及ぼすであろう関税問題の動向に注視しつつ、141円台後半から142円台を中心とする値動きになりそうだ。
今朝 最新のドル/円チャート
レポートの本編は「外為どっとコムレポート」でチェック
外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員
中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
本サイトに掲載する情報には充分に注意を払っていますが、その内容について保証するものではありません。また本サービスは、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであって、投資勧誘を目的として提供するものではありません。投資方針や時期選択等の最終決定はご自身で判断されますようお願いいたします。なお、本サービスの閲覧によって生じたいかなる損害につきましても、株式会社外為どっとコムは一切の責任を負いかねますことをご了承ください。
ドル円午前の為替予想 米国にリセッション入りの可能性 米GDPに注目集まる
たび重なる失言で、辞任を迫られているが、どこまでも他人事かのようにふるまう稲田朋美防衛大臣（58才）も、早稲田大卒の弁護士。少し風変わりなファッションやメイクを好み、国際会議の席では自らを「グッドルッキング（美人）」と称したこともニュースになった。
■ 追記：一部訂正（4月5日）「連載論文(6)〜(9)の4本」を読み込ませていたつもりだったが、よく見たら、誤って(7)は違うファイル（校正時に作成した追記分の短いファイル）を入れていたことが判明。Claudeのプロジェクトナレッジの設定結果として1970年代前後の米国発の話などが含まれていなかった。「data subject」の誤訳の話だけ持ち出してくるのは変だなとは思った。というわけで、Claudeのコンテキスト容量の都合から、必要な範囲が収まらない。いずれClaudeが進歩してこの制限は解消されるであろうが、現在のところ、論文の圧縮版を作るしかなさそうだ。
アメリカの通貨であるドルへの信認低下が続いています。そのため、金が「ドルの代替通貨」「無国籍通貨」として注目され、中央銀行や年金基金、富裕層が買い始めています。特に中国人民銀行が最大規模の金購入を行っていることが確認されています。これらの金の保有主体は、投機筋に左右されずに安定して保有し続けることができます。ただし、国が有事に見舞われた場合には金を売却することもあります。今年もトルコが自国通貨の暴落によって為替介入資金を調達するために公的保有金を売却しました。
ドルをベースにする投資家は、日本の株式市場に投資する際、為替リスクをヘッジすることでより多くの利益を得ることができる。ドルを円に交換することで得られる利回りは5.8％で、2000年以降の最高水準に近い。また、日本の通貨で株を買えば、2.3％の配当利回りも手に入る。
ただしBofAによると、多額の米国債発行や信用状況の逼迫などのその他の要因により、流動性も約1兆ドル減少する可能性が高い。
トランプ大統領は、12日に欧州からの入国を止め、給与税を引き下げるとしたし、FRBは、2日間で1.5兆ドルもの資金を短期市場にするが、金融市場の流動性が干上がっているようだ。それと、600億ドルの国債購入を発表した。しかし、それでも12日2,352ドル安になった。13日に大規模な財政出動とトランプ大統領が言ったことで、株価は1,985ドル上昇した。政策の総動員ということで、3月17日、18日のFOMCでも、利下げ1％に追い込まれそうである。
この論争にも注目する必要がありそうだ。米中論争の切欠になる。米国は、中国からの輸入品がなくなると、インフレになり景気後退で、スタグフレーションになる。どこかで、米中貿易戦争を止める必要が出てくる。
市況の法則では、ドル高はコモディティーの下げ要因だ。しかし、ニューヨーク先物市場で金相場（NY金）は、外国為替市場における中期的ドル高傾向にもかかわらず、歴史的高値圏にある。マクロの長期的視点に立てば、国際基軸通貨としての米ドルへの信認が低下しているからだ。
2月26日には、CLO債から資金が68億ドル流出している。保険のCDSも上昇してきて、3月4日には社債市場からも143億ドルも流出している。
フランスはかなりの学歴社会、もっと言えばディプロム（免状）社会ともいえるでしょう。企業内で経験を積めば取得したディプロムとは異なる職種への転職も可能と言うフランス人もいます。しかし、実際はそのような機会は少なく、未経験者を受け入れてくれる日本よりハードルが高いのです。
2年債利回りなど短中期金利は、金融政策の影響を受けるので、金利差米ドル優位の縮小を通じ円高の可能性を高めることが可能なのは、日銀の金融政策、具体的にはマイナス金利政策の解除により2年債利回りなどが上昇し、日米2年債利回り米ドル優位が縮小する見通し.
この韓国の真似をして、イタリアは医療崩壊を起こして、死亡者数が急激に増えている。イランの死亡者数の増加は、医療体制が脆弱なことによる。しかし、検査をしやすくしても、米国は医療崩壊しない。検査費用が高いので、上流階級の人たちしか受けられない。
無事に大学を卒業できても就職は簡単ではありません。フランスの学生たちには日本の学生たちにはない3つのハードルが存在するのです。
㌽：米雇用統計米国の労働参加率は8月に62.8%に上昇し、2020年2月以来の最高となった。壮年期労働者（25～54歳）の労働参加率は83.5%で、2002年5月以来最高となった。
S&P 500の益利回りから算出されるイールドスプレッドの変動が現在1.07％となり、約21年ぶりの低水準になっている。これは長期金利の上昇を背景にして、米国の株式市場が割高に評価されていることを意味しており、短期的には他の市場の方が魅力的であることを示唆している。
コメント