動画配信期間：公開日から2週間
動画の内容をギュッと要約
日本の金融政策と市場への影響
• 日銀の介入と利上げの結果
– 2024年1月11日に日銀が介入、7月末に利上げを実施
– 目的はインフレ抑制だったが、インフレ率は2.8%から3.5%に上昇
– 株価は7月10日のレベルを回復できず、ドル円は一時20円下落
– 現在3円程度戻したが、結局17円程度の下落を維持
• 円高による経済への悪影響
– 株価は一時1万円を割る大幅下落
– 去年7月9日比でマイナス圏、世界株価と大きく引き離される
– 円高により景気低迷、企業収益悪化
– 円安株高なら景気回復、企業業績向上、年金運用収益も改善
• 国民への影響
– 年金保険料を払う限り株に関係する
– 銀行預金も株投資に使われるため国民全員に関係
– 政府がおもちゃのようにドルを売るべきではない
通貨・市場動向
• 6月の相場状況
– 過去5年連続ドル高（6月）、5年連続ドル安（7月）
– 6月は辛うじて6年連続ドル高を達成
– 5月・6月はドル売りプレッシャーが継続
• 日本株の低迷
– 日本株は世界主要市場で16位まで後退
– トップのギリシャ・韓国と25%引き離される
– 岸田首相の「資産所得倍増」、石破首相の「GDP1,000兆円」目標も手段が不明
アメリカ経済と金融政策
• ドルの弱さ
– 報道では「ドル強い」と言うが実際は弱い
– 1971年360円から75円まで下落の歴史
– 主要12通貨中11位と弱い状況
• トランプ政権の影響
– パウエル議長への利下げ圧力
– 不確実性で景気悪化、ドル安・長期金利低下
– 7-8割の経済指標が悪化
• 政策課題
– 関税政策の詳細未確定（日本に30-35%予告）
– 「大きく美しい法案」が上院可決、財政赤字拡大懸念
– マスク氏とトランプ氏の対立が不安要因
• 貿易収支悪化
– 駆け込み輸入で貿易赤字拡大
– 5月財貨貿易収支でも赤字拡大（ドル売り要因）
## 各国通貨の動向
• ユーロ・欧州通貨
– アメリカの混乱で漁夫の利
– 資金がユーロ・スイス・欧州通貨に流入
– 景況感は良くないが、アメリカからの資金シフトで底堅い
• オセアニア通貨
– 豪ドル：雇用統計・PMI良好だがパンチ不足
– 中国経済伸び悩みで豪州輸出減少が影響
– 物価下落で7月利下げ確率92%
• その他資産
– ドル売りで仮想通貨・貴金属に資金流入
– プラチナが金の倍以上上昇、銀・パラジウムも上昇
結論
日銀の介入・利上げはインフレ抑制に失敗し、円高・株安で日本経済と個人資産に悪影響を与えた。円相場の安定が必須。アメリカの政策不確実性でドルは弱い状況が継続し、欧州通貨が相対的に強い。7月の季節的ドル安傾向と関税政策の詳細が今後の焦点。貿易収支と外貨投信残高の動向が重要。
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野村雅道 氏
FX湘南投資グループ代表 1979年東京大学教養学部を卒業後、東京銀行（現三菱UFJ銀行）入行。82年ニューヨーク支店にて国際投資業務（主に中南米融資）、外貨資金業務に従事。85年プラザ合意時には本店為替資金部でチーフディーラーを務める。 87年米系銀行へ転出。外資系銀行を経て欧州系銀行外国為替部市場部長。外国為替トレーディング業務ヴァイスプレジデントチーフディーラーとして活躍。 財務省、日銀および日銀政策委員会などの金融当局との関係が深く、テレビ・ラジオ・新聞などの国際経済のコメンテイターとして活躍中。為替を中心とした国際経済、日本経済の実践的な捉え方の講演会を全国的に行っている。現在、FX湘南投資グループ代表。
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