トルコリラの焦点「6月CPI、小幅に伸び鈍化…利下げ再開観測も浮上」FX予想　2025/7/4　#外為ドキッ

トルコ統計局が３日発表した５月ＣＰＩ（消費者物価指数、０３年＝１００）は前年比３５．４１％上昇と、前月（４月）の同３７．８６％上昇を下回り、１２カ月連続で伸びが減速した。２１年１１月（２１．３１％上昇）以来、３年６カ月ぶりの低い伸びとなり、市場予想（３６．０－３６．１％上昇）も下回った。

「財政健全性の危機！米国の連邦赤字が増大中」FRBは7月、インフレ圧力に対抗するため、フェデラルファンド金利を引き上げ、22年ぶりの高水準となった。金融市場は予想していたが、財政赤字に影響を与える可能性もある。7月の消費者物価指数は小幅上昇し、インフレが冷え込んでいることも示唆され、金利引き上げの必要性が低下する可能性もある。一方、いくつかの州の納税者は自然災害により申告期限に影響を受け、今年の連邦歳入が増加した。

アメリカの通貨であるドルへの信認低下が続いています。そのため、金が「ドルの代替通貨」「無国籍通貨」として注目され、中央銀行や年金基金、富裕層が買い始めています。特に中国人民銀行が最大規模の金購入を行っていることが確認されています。これらの金の保有主体は、投機筋に左右されずに安定して保有し続けることができます。ただし、国が有事に見舞われた場合には金を売却することもあります。今年もトルコが自国通貨の暴落によって為替介入資金を調達するために公的保有金を売却しました。

DOEの人為的につり上げた原油ファッジファクターは6月以来の最低水準に下がり、まるで魔法のように在庫が崩壊する。

トルコのインフレ率が５月に2021年11月以来の低水準となった。利下げが近く再開され、企業活動を後押しする可能性が浮上した。

中銀は３月１９日にエルドアン大統領の最大の政敵であるイスタンブールのエクレム・イマモール市長が汚職容疑で逮捕されたことで、金融市場が急落、通貨トルコリラが急落したことを受け、３月２０日に臨時会合を開き、政策金利を４２．５０％に据え置き、金利誘導レンジの上限となる翌日物貸出金利を４４．００％から４６．００％に引き上げ、利下げサイクルの中止に追い込まれている。

トルコリラが対ドルで下落している。3日に一時1ドル=35リラ台半ばと過去最安値を更新した。トルコ中央銀行は2024年12月、1年10カ月ぶりに政策金利を引き下げた。今後も利下げが続くとの見方から、リラ売りに歯止めはかかっていない。

最近、0DTE オプションに対する需要の増加は、少なくとも部分的には個人投資家やトレーダーからもたらされているようです。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、2023年6月時点で個人投資家とトレーダーは全オプション取引高の27％を占めており、2020年初めから23％増加している。

トルコ統計局が３日発表した５月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比35.4％上昇と、４月の37.9％上昇から伸びが鈍化。ブルームバーグがまとめたアナリスト予想中央値は36％上昇だった。

3日発表の24年12月の消費者物価指数（CPI）上昇率は40%台と、70%を超えていた同年春からは減速している。トルコ中銀は今後、インフレ鈍化に合わせて段階的に利下げ...

同国のインフレ率はウクライナ戦争の勃発（２２年２月２４日）と、それに伴う西側の対ロ経済制裁によるエネルギー価格の高騰、中銀の利下げに伴う通貨トルコリラの急落が加わり、２１年６月（前年比１７．５３％上昇）から２２年１０月（同８５．５１％上昇）まで１７カ月連続で急加速した。同１１月から減速したが、２３年１１月から２４年５月（７５．４５％上昇）まで７カ月連続で再加速。しかし、それ以降は２４年５月をピークに減速傾向にある。

トルコ中央銀行は５月の四半期報告で、年末のインフレ率予測を24％に据え置いており、６月以降に利下げがあるかどうかを巡り、市場関係者の見方は分かれている。インフレ率の公式目標は５％だが、年末予測は短期目標として用いられる。