【高金利通貨見通し】南アランド＆メキシコペソ堅調！トルコリラは？関税・政策金利・政治リスクを読む　7月23日（水）野村雅道【FX/為替見通し】＃外為ドキッ

高金利通貨の状況を動画で解説

動画配信期間：公開日から2週間

高金利通貨「メキシコペソ・南アフリカランド・トルコリラ」の状況をギュッと要約

全体概況
– 円高が進行し、3通貨とも若干下落
– 月間ではランドが首位、メキシコペソが2位、円が最下位

メキシコペソ
経済状況
– 今年はマイナス成長からプラスに転じる見込み
– 経済活動指数は5月から0.2%減少と弱含み
– 6月の成長率は前年比プラス1.3%と改善

金融政策
– 8月7日に政策金利決定会合
– 現在CPI4.3%、コアCPIも4%超で利下げ停止論も
– 副総裁はインフレ抑制継続を主張

関税・貿易問題
– USMCAの貿易協定により実質関税率は20%を下回る見込み
– メキシコ・カナダで対米共闘、団結して対応
– 安いインフラと労働力を活用した欧米企業の投資継続

市場動向
– 株価は年初来12%高と好調
– ペソも堅調に推移

南アフリカランド
経済・政治情勢
– 10党程度の連立内閣で政権安定
– 汚職疑惑のある大臣の更迭など連立運営は順調
– 第2党の民主同盟（白人政党）が海外との関係で貢献

金融政策・物価
– 消費者物価は順調に低下、インフレターゲット下回る2.9%
– 1月31日の政策金利は7.25%で据え置き予想

国際関係
– BRICS議長国として中央銀行独立性と貿易問題で対米批判声明
– アメリカとの貿易は全体の8%で関税の影響は限定的
– 中国・EUが資源や農産物の引き受けを表明

リスク要因
– 失業率30%超が最大リスク
– 10月にAGOA（アフリカ成長機会法）の免税特権失効の可能性
– 一方でマネーロンダリング関連のグレーリストから10月に除外予定

トルコリラ
通貨状況
– ドルに対して唯一弱い通貨
– 対円で年初来17%安、スワップ収益とほぼ相殺

中央銀行政策
– 4月の野党弾圧時にリラ買い介入、その後外貨準備回復でリラ売り介入
– 「介入二刀流」で為替レート管理
– 現在の水準を適正と判断、急騰は望まず

金融政策
– インフレ低下とインフレ期待指数低下を受け2.5%利下げ予想
– サプライズ実施国のため注意が必要

投資スタンス
– 大幅上昇期待せず、為替差損を賄う程度の収益で十分

結論
– ランドとメキシコペソは健闘しており、政治安定と経済改善が支援要因
– トルコリラは中央銀行が急騰を望まない姿勢のため、安定推移で金利収益狙いが適切
– 各国とも関税問題への対応策があり、中長期的な投資妙味は維持
– 短期的には円高圧力に注意が必要

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野村雅道 氏
FX湘南投資グループ代表 1979年東京大学教養学部を卒業後、東京銀行（現三菱UFJ銀行）入行。82年ニューヨーク支店にて国際投資業務（主に中南米融資）、外貨資金業務に従事。85年プラザ合意時には本店為替資金部でチーフディーラーを務める。 87年米系銀行へ転出。外資系銀行を経て欧州系銀行外国為替部市場部長。外国為替トレーディング業務ヴァイスプレジデントチーフディーラーとして活躍。 財務省、日銀および日銀政策委員会などの金融当局との関係が深く、テレビ・ラジオ・新聞などの国際経済のコメンテイターとして活躍中。為替を中心とした国際経済、日本経済の実践的な捉え方の講演会を全国的に行っている。現在、FX湘南投資グループ代表。

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