今週のNY市場はエヌビディアの決算発表とインフレ指標に注目。先週はダウ平均が685.62ドル高（+1.53％）、S&P500が0.27％高とともに3週続伸した一方、ナスダック総合が0.58％安と3週ぶりに反落した。金曜日のジャクソンホール会議でのパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の講演を控え、木曜日まで軟調に推移したが、パウエルFRB議長が講演で9月米連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げの可能性を示唆したことで金曜日に大幅高となった。ダウ平均は終値で今年初めての最高値を更新し、S&P500も取引時間中の史上最高値に肉薄した。パウエルFRB議長発言を受けて利下げ期待が高まり、CMEのフェドウォッチ・ツールの9月利下げ確率は約85％に上昇した。月初来ではダウ平均が3.40％高、S&P500が2.01％高、ナスダック総合は1.77％高となり、例年はパフォーマンスが低調な8月としては異例の大幅高となっている。
今週は9月FOMCでの利下げ見通しが引き続き支援となることが期待されるが、半導体大手のエヌビディアの決算発表に注目が集まるほか、米連邦準備理事会（FRB）がインフレ指標として注視する7月個人消費支出(PCE)価格指数が焦点となりそうだ。先週はハイテク・ジャイアントに利益確定の動きも見られたが、AIラリーの持続性を巡り水曜日引け後に発表されるエヌビディアの決算実績やガイダンスに注目が集まる。金曜日に発表される7月個人消費支出(PCE)価格指数は、変動の大きい食品、エネルギーを除くコアPCE価格指数が前年比+2.9％と6月分の+2.8％から伸びが加速すると予想されているが、おおむね予想通りとなれば利下げ期待が維持されそうだ。このほかの経済指標は6月S&Pケースシラー住宅価格指数、8月消費者信頼感指数、4-6月期国内総生産(GDP)改定値、8月ミシガン大消費者信頼感指数確報値など。
今晩の米経済指標・イベントは7月建設許可件数改定値、7月シカゴ連銀全米活動指数、7月新築住宅販売件数、8月ダラス連銀製造業景況指数など。主要な企業の決算発表はなし。（執筆：8月25日、14：00）
(山下)
・提供 DZHフィナンシャルリサーチ
これは エヌビディアの業績や見通しにとっても好材料だ
もっとも、投資家がエヌビディアの決算内容をまったく予測できないわけではない。同社の大手顧客は、今期の決算シーズンですでにおおむね堅調な業績を発表しており、設備投資への数十億ドル規模の支出継続を約束している。これは、エヌビディアの業績や見通しにとっても好材料だ。
スチュワード・パートナーズ・グローバル・アドバイザリーのマネジングディレクター、エリック・ベイリー氏は「エヌビディアは株式市場にとって極めて重要だ。さらなる成長の兆しが見られれば、相場再加速の原動力になる」と語る。一方、「ＡＩ投資が期待通りの成果を出せず、見通しが慎重なものにとどまれば、ＡＩ投資のピークが近いとの懸念が強まり、市場に動揺を与えるリスクがある」とも指摘する。同氏はエヌビディア株を保有しているが、大幅な上昇を受けてヘッジの導入を始めたという。
ダウ平均は上げる場面があった。米政府が日本に続いてEUと合意し、高関税や貿易摩擦が世界経済の停滞を招くとの警戒が薄れた。米中についても、28〜29日に開く閣僚級の貿易協議で関税引き上げ停止の90日間延長に合意する見通しだと香港紙サウスチャイナ・モーニング・ポストが報じている。
今期2025年8-10月期についても非常に高水準なAI半導体の売上見通しを発表すれば、先週、調整した日米のAI・半導体関連株が再び大きく反発上昇する可能性もあるでしょう。
こうした背景から、エヌビディアの四半期決算と今後の見通しは、マーケット全体にとって極めて重要なイベントとなっている。
そして今週は、エヌビディアに注目が集まる。同社は27日の通常取引終了後に四半期決算を発表予定だ。ＡＩ関連支出の見通しをめぐる不安を払拭（ふっしょく）し、今回の株価上昇が単なるハイテクバブルでないことを裏付けるよう期待されている。
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