金（ゴールド）小幅反落、米PPI予想下回るもインフレ落ち着きで高値警戒売り（XAU/USD 市況と分析）2025/9/11

金への投資を検討し始めたときには、「損をする可能性」について考えておかなくてはいけません。金の価格は上昇傾向にあるといわれていますが、わけもわからないまま、金投資の世界へと身を投じるのは危険です。 相場とは、上がるときもあれば下がるときもあるもの。相場を読んだ上で行動することが大切です。金の場合も「急落」という可能性はあるのでしょうか。

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実際に金の供給量は残されている資源の問題よりもコスト的な問題で頭打ちとなっています。たとえ新たな技術が生み出され、金の採掘量が増えたとしても、金相場が急落する可能性は低いのではないかと予想されています。金は長期的にみれば安定した相場を維持しています。ただ、金相場は日々変動するため、昨日・今日・明日では金額が異なります。

「日本での買取価格」という点で金の価値を考える場合、金そのものの価値のほかにも意識しなければならない要素があります。それが、為替の変動です。

金（GOLD）は、元素の原子番号は79、元素記号はAuであり、金属としては重く柔らかいことが特徴です。そして、沸点が2856℃と熱にも強く、衝撃や圧力の耐久性にも優れ、錆にくい点から、鍛造加工に適した貴金属として知られています。また、熱や電気の伝導にも優れており、空気中の湿気・酸やアルカリといった日常で触れることの多い物質に対しても腐食しにくい点から、電子機器の部品、貨幣などのコイン、アクセサリーなどに重宝されてきました。

これらテクニカルの動向は、ドル安再燃の可能性を示唆している。今日以降、米ドル安が続けば金価格の押し上げ要因となるだろう。

一般に各国の金利政策における金利が低い、つまり「通貨が溢れている（価値が低い）」と世界共通の安全資産「金（GOLD）」以外の魅力的な投資先が見当たらず金相場が上昇する傾向にあります。現在もアメリカ以外の経済主要国における金利政策は低金利が続いています。日本おいてはマイナス金利政策が続いていましたが、2023年10月31日に日銀はこれまで0.5%程度を長期金利の上限の目処としていましたが1%に引き上げました。また翌日にはアメリカFRBもインフレは収束していないが、政策金利の誘導目標を5.25～5.5％に据え置くと決め利上げを見送る判断をしました。このようにアメリカの金融引き締め（利上げ）が終わりに近づいているという見方が専門家の間で示されており、金相場を予測する上で重要な視点となります。

それでは、過去・現在の世界情勢を振り返ると、金価格はどうなったか見ていきたいと思います。過去の世界情勢（地政学的リスク）を振り返ると、1973年のイスラエルとエジプト・シリアをはじめとするアラブ諸国の間で勃発した第四次中東戦争では、日本は原油が高騰して第一次オイルショックが発生し経済的打撃を受け、翌年の1974年には世界的に金価格が急騰しました。そのほかにも、1979年の旧ソ連軍によるアフガニスタン侵攻、1990年の湾岸戦争、2001年のアメリカ同時多発テロ、2003年のイラク戦争、2019年に顕著になった米中貿易摩擦や香港のデモ、2020年初頭のアメリカとイランの緊張関係や、5月にアメリカで発生した白人警官による黒人男性への残虐行為に抗議した運動「BLM（ブラック・ライブズ・マター）運動」など、いずれも地政学的リスクが高まるときに金価格が急騰しています。一方、経済面においても、世界的株価大暴落となった「ブラックマンデー」や「リーマン・ショック」の際は、投資家を中心に金の上昇要素が揃いはじめ、金価格が高騰しました。そして2020年、急激に世界中に感染が拡大した新型コロナウイルス感染症（COVID-19）。この未曾有の世界的パンデミック（感染症や伝染病の世界的な大流行）により世界経済は大混乱に陥り、金価格が歴史的な高値圏を推移しています。このように、世界情勢・経済の先行きが不透明になるなど有事の際には、必ずと言って良いほど安全資産として買われ価格が高騰するのが「金（GOLD)」なのです。

19日のニューヨーク金先物相場は小幅反落。中国の経済成長をめぐる懸念が和らぎ、世界的に株式相場が上昇したことから、逃避先資産とされる金の需要が減退した。

世界の金相場の基本通貨単位は米ドルであり、米ドルの価値や信用が上昇すると金相場は下落し、逆に米ドルの価値や信用が下落すると金相場が上昇します。アメリカ・トランプ政権下では自国主義の考えが高まり、米中貿易摩擦・中東問題・コロナウイルス感染症の世界的な感染蔓延・ロシアによるウクライナ侵攻などアメリカにも強く影響を及ぼす世界情勢への不安から米ドルも信用が低下し、金相場を押し上げています。今後はアメリカの政治にも目を向けてみましょう。

金価格が3,360ドルをトライするサインとして、3,375ドル前後の攻防に注目したい。この水準は上で述べたフィボナッチ・リトレースメント61.8%戻しに当たる。3,375ドルがレジスタンスラインからサポートラインへ転換すれば、地合いの強さを市場参加者に印象付けよう。一方、サポート転換に失敗すれば、5日線（3,360ドル）のトライを想定したい。

アクセサリー等に用いられることが多い金（GOLD）で、純度の高さと加工のしやすさ、変色しにくい上に耐久性も兼ね備えています。1000分率における純度は、75.00%程度のものを指します。

ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物２月限は前週末比0.1％安の１オンス＝1089.10ドルで終了。今年に入って先週末までに2.9％値上がりしていた。

日本の超低金利政策とは反対にアメリカの政策金利により起きた円安ドル高は、ドル建てで取引される金には大きな影響を与えています。更に中国経済の深刻さが地政学的リスクとして世界中が金を購入している点も要因とされています。アメリカのシリコンバレーバンクを含む3つの銀行が相次いで破綻したことにより、中国は「恒大ショック」に続き不動産最大大手と呼ばれる「碧桂園」が約1兆円の赤字を発表。中国経済の崩壊は今後の金価格を大きく左右しています。これまでアメリカと肩を並べるほどの経済成長を遂げてきた中国でしたが、近年は少子化に加えて新卒採用の減少や銀行預金の金利も下がるなど中国国内の富裕層がリスクヘッジとして金を購入するケースが増えたことも金高騰の要因とされています。

金（GOLD）は、その用途に応じて最適な純度（品位）に変えて使われることが多く、またジュエリー等の宝飾品おいては、利用シーンによってその黄金色の輝き方や色味を楽しむ趣向があります。金（GOLD）が如何なる性質で、どんな純度や色味が存在するのか解説します。