日経平均史上初の4万5000円突破

[紹介元] Yahoo!ニュース・トピックス – 経済日経平均史上初の4万5000円突破

日本経済が成長を続ければ長期的には日経平均の上昇も期待できます

日経平均株価は日本経済の歴史そのものと言っても過言でないでしょう。政府は2023年に「資産運用立国実現プラン」を打ち出し、2024年1月には新NISAの開始、金融経済教育の充実を図ることで、日本の金融市場の成長を目指しています。バブル景気の最高値を34年ぶりに超え、さらに史上最高値を更新しました。そして、筆者が記事を書いているまさに2024年8月に日経平均株価は歴史的な乱高下を繰り返すことになり、日本経済は新たな時代の変革期にあると言えるのではないでしょうか。「歴史は繰り返す」と言われるとおり、足元の株価水準に対する警戒感の高まりから、歴史的な下落を2024年8月に記録してしまいました。一方で、過去の事例を活かし、より効果的な経済政策を模索することは可能です。また、新NISAを機に投資信託への資金流入は加速し、金融派生商品の展開にも注目が集まります。市場参加者一人ひとりが知識を深め、長期投資を心掛けることは株価を下支える要因にもなります。日本経済が成長を続ければ、長期的には日経平均の上昇も期待できます。本記事が、日本経済の成長の歴史を知り、日本の明るい未来を見出すきっかけになれば幸いです。

2018年に日経平均株価は27年ぶりの最高値を更新し、市場は活況を呈しました。しかし、その後は米中貿易摩擦などの要因により下落し、株価が不安定な状況が続きました。

日経平均株価、通称「日経平均」や「日経225」とは、日本経済新聞社が算出・公表する株価指数です。これは、東京証券取引所プライム市場に上場する約1,800銘柄の中から選ばれた225銘柄の株価を基に計算されるもので、表示単位は円および銭です。詳しくは今さら聞けない「日経平均株価」とは？「TOPIX」との違いを算出方法や構成銘柄で比較の記事で解説しているので、そちらをご覧ください。

日経平均が今年に入って爆上げしてきたのには、理由があります。新NISAが始まり個人投資家に株式投資への関心が高まっていることに加え、円安で海外の投資家の日本株への投資も増加しています。円安は日本を代表するメーカーの業績も押し上げるので、構造的に株価は上がりやすい状況が生まれています。

東証プライム市場の騰落レシオは、6営業日連続で日経平均株価が値上がりした8月13日には、155.21となった。2022年にプライム市場が誕生して以降では過去最高で、旧東証1部のころを含めても155を上回るのは2017年5月以来となる。また、株価の「移動平均線」を使った分析もよく行われる。

2012年12月、安倍晋三首相が第二次安倍内閣を発足させ、「3本の矢」を掲げました。特に金融緩和政策などの取り組みが評価され、海外投資家による日本株の買いが増えました。これにより、日経平均株価は上昇し、2013年5月には1万5,000円台まで回復しました。

【指数の著作権等】「日経平均株価」は、株式会社日本経済新聞社によって独自に開発された手法によって、算出される著作物であり、株式会社日本経済新聞社は、「日経平均株価」自体および「日経平均株価」を算定する手法に対して、著作権その他一切の知的財産権を有しています。

バブル経済の引き金となったのがプラザ合意です。当時の過度なドル高を是正するため、G5（日本、アメリカ、イギリス、ドイツ、フランス）が外国為替市場に協調介入しました。目的はアメリカの貿易赤字の削減です。これによって円高・ドル安が急速に進み、その結果輸出が減少、国内景気は低迷しました。しかし、日本銀行が低金利政策を継続したことなどから、企業や個人の投資意欲が高まり、不動産や株式市場への投機的な資金の流入が加速。景気は後に回復していきます。プラザ合意当時、12,000円台であった日経平均株価は、1987年9月には25,000円台を記録し、約2年間で2倍以上に上昇しました。

2016年、イギリスの欧州連合（EU）離脱（ブレグジット）が決定しました。また、同年にはアメリカでドナルド・トランプが大統領に就任しました。これらの出来事により、市場は不安定になり、日経平均株価も一時的に下落しました。

日経平均株価は2015年に2万円台まで上昇しましたが、中国経済の減速を懸念するニュースなどが流れ、再び下落しました。

さて、ここからが本題です。日経平均がバブル期の最高値を超えた後の株価はどうなっていくのでしょうか？そして日本経済には何が起きるのでしょうか？それを考えてみたいと思います。

「日経平均株価の25日移動平均線からのかい離率」は、5％を超えると買われすぎで過熱感が高まっているなどと言われる。かい離率は、8月12日から19日にかけ、連日のように5％を超え、13日には、6.46％にまで達した。

1989年の最高値38,915円87銭（終値）をつけた日経平均株価の上昇は、一時的なものでした。日経平均株価は下落を続け、1990年12月には23,000円台まで下落しました。さらに1992年には2万円を割り込むなど、市場は大混乱に陥りました。

今月15日の日経平均株価の終値は、4万3378円とそれまでの史上最高値を更新した。市場関係者の中からは、この日の値上がりの1つの要因に、当日朝に発表されたGDP＝国内総生産の速報値の結果があったという声が聞かれた。

低金利政策と政府の積極財政政策を要因に国内景気は回復、金融機関による過度な貸し出しもあり、過剰流動性相場となりました。不動産や株式などの資産価格が急騰し、バブル景気が到来しました。日経平均株価は急激に上昇し、1989年末の「大納会」と呼ばれる年内最終取引日には、史上最高値の38,915円87銭（終値）を記録しました。プラザ合意の時点では12,000円台でしたので、わずか4年で3倍以上に上昇したことになります。この時期は金融市場にも大きな変革があり、金融派生商品や公募投資信託の普及が進みました。これらの金融イノベーションは、投資家に新たな機会を提供した一方で、同時にリスクも伴うものとなりました。