【見通し】ロンドン為替見通し＝金融当局者の発言や独ZEWを見極め、英雇用データにも注目

本日のロンドン為替市場でユーロ相場は、週明けから強まったリスク志向ムードが継続するかを確かめつつ、欧州金融当局者の講演や独ZEW景況感指数を見極めながらの値動きとなりそうだ。ポンドは英雇用データが材料視される。

　当局者講演は、欧州午前にブイチッチ・クロアチア中銀総裁やスレイペン・オランダ中銀総裁、午後にコッハー・オーストリア中銀総裁、エスクリバ・スペイン中銀総裁が予定されている。この中ではスペイン中銀総裁のみがややハト派に位置づけられ、それ以外はタカ派スタンスとされている。「利下げ打ち止めの可能性」に言及するかもしれず、その場合に市場がどのような反応を示すか注目したい。オーストリア中銀総裁は、次回12月理事会で投票権を持たない。

　日本時間19時に発表される11月独ZEW景況感指数は、予想41.0と前回値を上回る見込み。50超えの7月分にはまだ距離があるものの、予想通りであれば3カ月連続の上昇と底打ち感も出てくるか。予想から離れた結果となれば、このところ狭いレンジ相場が続いていた後なだけに、ユーロドルの動意につながるかもしれない。

　英雇用データでは、4.9％と悪化予想の7－9月英失業率（ILO方式）に注意したい。見込み通りであれば2021年前半以来の高さとなる。週平均賃金の上昇率にも注目だが、労働市場の弱さが確認されるようだと、前回の英中銀金融政策委員会（MPC）を経て強まった「12月利下げ」に対する思惑が一層意識されそうだ。

　このほか英国からは、グリーン英MPC委員がUBS欧州カンファレンスで講演予定。同委員は、政策金利据え置き決定を支持した1人。英中銀が8月に利下げを実施したときには、据え置きを主張していた。

想定レンジ上限

・ユーロドル、日足一目均衡表・基準線1.1599ドル

・ポンドドル、日足一目均衡表・基準線1.3249ドル

想定レンジ下限

・ユーロドル、6日安値1.1491ドル

・ポンドドル、7日安値1.3095ドル

(小針)

・提供　DZHフィナンシャルリサーチ

[紹介元] 外為どっとコムマネ育チャンネル【見通し】ロンドン為替見通し＝金融当局者の発言や独ZEWを見極め、英雇用データにも注目

見通しロンドン為替見通し金融当局者の発言や独ZEWを見極め英雇用データにも注目

先週の国内株式は落ち着きを取り戻しました。米中間の関税引き上げ一巡、米トランプ大統領による自動車関税後の同産業支援を検討する発言や日米貿易交渉進展の期待を受け、極度の悲観論が和らいだ印象です。とはいえ、トランプ政権による半導体･医薬品などへの新たな関税発動リスク、米国による一連の関税措置を受けた国内外企業決算での業績見通し慎重化リスクへの警戒感もあり、株式市場は全面的な自信回復に至っていません。また先週、円相場が一時1米ドル141円台をつけるなど、3月日銀短観で示された2025年度国内企業想定レート（147円前後）を超える円高水準で推移しています。外需株が苦戦するなか、株高は一部の内需株（4月はTOPIX33業種で株高は7業種）に限られている模様です（図1）。

欧州中央銀行(ECB)は4月理事会で0.25%ptの追加利下げを決定。不確実性が高まる中、今後は今まで以上に会合毎にデータを見極めて判断と言及。パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長は、インフレ長期化への懸念などから政策変更を急がない方針を明示。植田日銀総裁は予断を持たず影響を点検し判断するとの姿勢です。関税による影響が見通しづらい中、次の一手を慎重に見極めたい意向がうかがえます。金融政策の先行きを占うにあたり、5-6月に公表される経済指標への注目度は一層高まります。

欧州中央銀行(ECB)は4月政策理事会(17日)で0.25%ptの追加利下げを全会一致で決定し、中銀預金金利を2.25%としました(図2)。声明文では、インフレ鈍化は順調との評価は変わらず、サービスインフレがここ数カ月で顕著に減速したと指摘。金融政策の景気抑制度合いを巡る文言は削除される一方、貿易摩擦の激化で成長見通しが悪化しているとの認識を示し、中立金利を下回る水準まで利下げが続く可能性を示唆しました。記者会見でラガルド総裁は、貿易戦争の悪影響を強く警戒。ショックに備えて迅速に対応する重要性を説き、データ次第の政策判断姿勢を強調しました。不確実性が高い中、次回6月会合では、中立水準程度の2.0%に向けて追加利下げを決定する見込みも、先行きのユーロ圏経済は貿易政策の行方に大きく左右され、貿易戦争の趨勢から2.0%を下回る利下げの必要性の有無を探る展開が続きそうです。