豪ドル/円 見通し「29日に四半期CPI…11月利下げは？コアインフレに注目」注目の高金利通貨　10月26日号

足元の52週MAは0.66米ドル程度なので、豪ドルは2023年に複数回トライしたものの実現できなかった上昇トレンドへの転換を、足元で改めて試しているということになりそうだ。それにしても、なぜこれまで豪ドルは底打ち、上昇トレンドへ転換できなかったのか。

2023年、ユーロ／円などクロス円の多くが2022年までの外貨高値を大きく更新する中で、豪ドル／円は相対的に「上げ渋る」結果となった（図表5参照）。その一因は、すでに見てきたように、対米ドルでも豪ドル安が続いたことだろう。

そもそも、豪ドル／円の5年MA（移動平均線）かい離率は、2022年以降プラス2割近くまで拡大し、経験的には豪ドル高・円安の循環的な限界圏での推移が続いていた（図表6参照）。

ドル円相場での円高進行の足取りの重さは、豪ドル円相場にとっては豪ドル高の流れを下支えする要因として働く。24日のオーストラリアの8月CPIの発表後に豪ドル高が進みやすい状況は、ドル円相場をめぐる環境からも裏付けられているといえる。

豪ドルを取引するなら、中国の経済状況のチェックは必須だね！

オーストラリアの物価動向をめぐっては24日午前11時30分（日本時間24日午前10時30分）に8月CPIが発表される。ブルームバーグがまとめた事前予想によると、総合指数の伸び率は前年同月比2.9％になる見通し。発表される結果が予想よりも上振れれば、RBAの利下げ見通しがさらに後退して豪ドル高の流れが強まる可能性がありそうだ。

一方で、豪ドルは市場のリスクオン、リスクオフの影響を受けやすい傾向があります。投資家がリスク選好を強める（リスクオン）場合には豪ドルは上昇しやすく、逆に投資家が回避姿勢を強める（リスクオフ）場合には豪ドルは下落しやすい通貨です。米国など主要国の株価動向、地政学リスクなどの国際情勢に注意が必要でしょう。

豪ドルは、資源価格や中国経済の動向に大きく影響される通貨です。

そのような中で、米ドル／円が下落に転じ、基本的にクロス円も下落に転じるなら、豪ドル／円も、2024年にかけては高値を極めて下落に向かう可能性が高いだろう。2024年の予想レンジは、基本的に2023年の「逆コース」に向かうとの考え方から、85～100円中心で想定したい。

外国為替市場でオーストラリア（豪）ドルが強含んでいる。9日に対円で一時1豪ドル=100円台後半と2024年11月以来の豪ドル高・円安水準をつけた。10日の東京市場でも同水準で推移した。オーストラリア準備銀行（中央銀行）が景気の堅調さやインフレ率の高さを理由に追加の金融緩和に慎重な姿勢を示したことで、利下げ観測が後退し豪ドルが買われた。

豪ドル/円の取引を始める前には、損失リスクを抑えるための基本的な注意点をしっかり把握するのが重要です。

特に、中国の不動産市場の回復は、鉄鉱石の需要を押し上げ、豪ドル高の要因になります。

資源国通貨とされながら、CRB指数などとの連動性が薄れた豪ドルの動きをある程度説明できそうなのは、上海総合指数など中国株の下落トレンドだった（図表4参照）。豪州は、対中国貿易取引シェアが高いことから、中国経済の影響を受けるとして、豪ドルと中国株の一定の相関関係はかねてから知られてきたことだ。そんな中国株は、中国経済の衰退への懸念が広がる中、2021年から下落トレンドが続くようになったが、これと豪ドルの下落トレンドは、基本的に重なってきたように見える。

現在の経済状況や市場動向を考えると、豪ドル/円が100円台を維持する可能性は高いと予想されます。

2023年の豪ドル／米ドルは0.7米ドルを上回った水準で取引が始まったものの、10月にかけて0.62米ドル台まで下落した（図表1参照）が、その後は豪ドル反発となった。では、なぜ豪ドルは下落してきたのか、そして豪ドル下落トレンドは2024年にかけて上昇トレンドへ転換するかについて、まずは考えてみたい。