日本株が大幅下落 市場なお不安定

[日本株121／投信格付244本] ◎巻頭企画 人気株の「売り」「買い」 診断も！ 決算速報！第1四半期決算で判明！好発進株◎第1特集 反撃！NISAで安心して持てる！ 最強日本株ー2024年夏 ●日本株大予測「デフレ完全打破で日経平均は1年後4万5000円へ！」 ・利回り5％超がゴロゴロ！高配当株 ・盤石な経営力が魅力！大型優良株 ・長期で安心保有！株主優待株 ・少額でもぐんぐん成長！10万円未満株 ・相場を牽引する成長株！半導体・AI株 ・割安だが実力はホンモノ！低PBR株 ・独自ビジネスで急成長！10倍株 ●「新」米大統領誕生で上がる株 ●日本の金利上昇で上がる株◎第2特集 ☆☆☆の数を見るだけでOK！ 人気投信をズバ斬り！最新の最安投信も大公開！投信格付244 ・NISAの最安オススメ投信！インデックス型 ・NISAで大きな利益を狙う！アクティブ型 ・リスクを抑えられる！バランス型 ・「本当の利回り」をチェック！毎月分配型 ●NISAで買う投信の選び方！ ●投信のキホン【別冊付録】 書き込み式でサクサク解ける！ NISAで勝つ！株＆投信ドリル◎第3特集 人気FP・風呂内亜矢さんが読者の家計を ズバリ診断！ インフレ時代を生き抜く！家計改造大作戦! ●家計チェックの3つのポイント ●読者5人の悩みの解決法！

半導体の世界的大手のTSMC（台湾積体電路製造）は、熊本県に日本初の生産拠点を設け、2月から本格稼働を始めています。日本政府は、半導体の確保に向けて、TSMCの熊本第1・第2工場に最大1兆2080億円を補助します。つまり、政府は事実上の国策として、TSMCの工場建設を支援しているのです。

だが、予想されるような金利上昇は市場に根本的な悪影響を及ぼすだろうか？ 必ずしもそうとは限らない。過去においては、金利が上昇してもそれが経済成長の改善を反映したものであるならば、株価上昇の妨げとはならなかった。

このため、4月8日のNY債券市場では長期債相場が続落。米国10年債利回りは一時4.46％と、2023年11月下旬以来の高水準をつけ、最終的に前週末比で0.02％高い4.42％で取引を終えました。

日本は、GNPで西ドイツを抜き、アメリカに次ぐ世界第2位となりました。

バブル崩壊により多くの銀行は不良債権をかかえ資金繰りが苦しくなり、山一証券などの大手証券会社や銀行が相次いで倒産しました。この危機は、日本の銀行制度や金融規制の抜本的な改革を迫ることとなりました。

需給も株価急落の一因となった。ボラティリティが急上昇した場合に株式の売却を強いられる「アルゴリズム」に基づく投資戦略も株価下落を増幅した可能性がある。今回の株価急落局面で出来高が最も膨らんだ20本のETFのうち9本は非伝統的なファンドで、ボラティリティが低水準にとどまることや、逆に市場全体が下落することに賭ける極端なポジションを取っていた。今回はほぼすべての銘柄が無差別的に売り込まれ、好調な業績を発表した企業まで株価が下落している。

2020年、新型コロナウイルス感染症の世界的な流行により、各国の経済が大きな打撃を受けました。日本でも緊急事態宣言が発令され、経済活動が一時停滞しました。政府と日銀の経済対策により、市場は回復の兆しを見せました。

結論として、現時点における投資環境はやや不安定になっているものの、日本株の中長期的な上昇トレンドは継続中であるので、「押し目買い・噴き値売り」を基本戦略にして市場参加することをおすすめします。

ちなみに、JPモルガン・チェース（JPM）のジェイミー・ダイモンCEOは、4月8日に公表した「株主への手紙」で「市場の予想よりもしつこいインフレが続き、金利がより高くなるかもしれない」との懸念を示したとのことです。よって「米国のしつこいインフレ」には警戒しておく必要がありそうです。

2016年、イギリスの欧州連合（EU）離脱（ブレグジット）が決定しました。また、同年にはアメリカでドナルド・トランプが大統領に就任しました。これらの出来事により、市場は不安定になり、日経平均株価も一時的に下落しました。

8月と同様に米国経済指標の下振れが日本株の大幅下落を引き起こす 8月5日に日経平均株価が過去最大の下落幅を記録してから、およそ1か月が経過した9月4日の東京市場で、日経平均株価は一時1,500円を超える大幅下落となった。金融市場の不安定な状況はなお続いている。

世界の株式市場は2月に入り大幅に下落し、その傷はまだ癒えていない。しかし、今回のボラティリティ再燃は、異例なほど長期にわたり一本調子で上昇相場が続いてきたことを受け、市場が現実に戻っただけであるかもしれない。むしろ、長期的にはより健全な投資環境をもたらした可能性もある。

市場の下落は、ある意味広く予想されていたものだった。株式市場は良好な経済環境や企業業績に対する楽観的な見方と、金利上昇への懸念との間で綱引きとなっているようだ。それは、今後もしばらく不安定な市場環境が続きそうなことを意味する。

2012年12月、安倍晋三首相が第二次安倍内閣を発足させ、「3本の矢」を掲げました。特に金融緩和政策などの取り組みが評価され、海外投資家による日本株の買いが増えました。これにより、日経平均株価は上昇し、2013年5月には1万5,000円台まで回復しました。