東京市場は軟調か。米国株は下落。ダウ平均は649ドル安の43191ドルで取引を終えた。小高く始まったものの、すぐにマイナス圏に沈むと終盤には下げ幅を広げる展開。トランプ大統領がメキシコとカナダからの輸入品に予定通り4日から25％の関税を発動すると表明した上に、2月ISM製造業景況指数が市場予想を下回ったことで、景気減速に対する警戒が高まった。エヌビディアが8％を超える下落となるなどグロース株が弱く、ナスダックが2.6％安と大きな下げとなった。ドル円は足元149円50銭近辺で推移している。トランプ大統領が通貨安を誘導している国として日本を名指ししており、円高が進む場面があった。CME225先物は円建てが大証日中終値と比べて550円安の37310円、ドル建てが540円安の37320円で取引を終えた。
米国株安と円高を嫌気した売りに押されると予想する。ナスダックの大幅安はグロース株に逆風、円高は外需株に逆風で、主力大型株の多くが敬遠されることになると思われる。大幅安スタートが想定されるが、CME225先物は37000円割れまでは示唆していない。きのうそれなりに反発したこともあり、安寄りした後に37000円に接近するようなら下値は拾われるとみる。とはいえ、トランプ発言に一喜一憂する状況がまだしばらくは続きそうで、腰の入った買いは期待しづらい。場中はマイナス圏で不安定な動きが続くだろう。日経平均の予想レンジは36900円-37550円。
・提供 DZHフィナンシャルリサーチ
利益の額は堅調に伸びる見通しにある
日経平均株価採用銘柄の騰落率下位（12/20～12/30・図表8）は半分が12月決算企業で、権利落ち日以降、売りが広がったもようです。2位の東宝(9602)は、12/23(月)、2024年の配給映画作品の興行収入が過去最高の910億円～920億円になりそうだと見通しを発表。しかし、株価が最高値水準にあったこともあり、材料出尽くしによる利益確定売りが広がりました。
エヌビディアが抱えるリスク要因 業績の見通しと同じく重要な焦点となり得るのが、エヌビディアの利益成長である。Q4の営業利益予想は前年同期比67.43%増の246.94億ドル、Q1は同比48.19%増の267.61億ドルが見込まれている。利益の額は堅調に伸びる見通しにある。
株式相場は週間ベースでマイナスに転じた。トランプ大統領は来週に同様の関税を課して報復する「相互関税」を発表すると述べ、主要な貿易相手国との貿易戦争をエスカレートさせる考えを明らかにした。ＵＳスチールは下落。トランプ氏は日本製鉄がＵＳスチールの買収ではなく投資を検討していると述べた。午前に発表された消費者マインド指数を受けて、株価はすでに下落していた。同指標ではインフレ期待の上昇も示された。強弱混在の雇用統計は減速しつつも依然健全な労働市場を浮き彫りにし、賃金は大きく上昇。前日のアマゾン・ドット・コムによる業績見通しが失望され、大型ハイテク株はこの日の市場で下げた。
エヌビディア（NVDA）の株価は現在、200日線を維持できるかどうか？の重要な分岐点にある。Q4決算と業績見通しが投資家の期待に応える内容となれば、今日以降の市場では20日線そして50日線の突破が焦点となろう。
その一方で四半期ベースの営業利益率の推移を確認すると、2024年Q1を境に伸びが抑制されている。業績の見通しが市場予想を上回っても、それがアナリスト予想とわずかな差である場合は利益成長の懸念が意識され、株価は時間外で下落する可能性がある。前回11月の決算ではこの点が意識され、決算発表直後に株価が5%下落する局面が見られた。
アムンディの債券・為替戦略ディレクター、パレシュ・ウパダヤ氏は「市場の見通しとしては、３月利下げの窓は完全に閉ざされた」と指摘。「今は一時停止の段階だ。政策不透明感という点を加味すれば、期限なしの一時停止かもしれない」と述べた。
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