午前の為替予想は…　米利下げ織り込み100％　8月雇用統計は「弱くて当然」のムード

作成日時　：2025年9月5日7時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　シニア為替アナリスト　神田卓也

ドル円予想レンジ

147.500-149.500円

前日の振り返りとドル円予想

昨日のドル/円は約0.2％上昇して148.40円台で取引を終了。米8月ISM非製造業景況指数が予想を上回ったことを受けて148.78円前後まで上昇する場面もあった。ISM非製造業景況指数の前に発表された8月ADP全国雇用者数や新規失業保険申請件数は、米国の労働市場の軟化を示す冴えない結果となったが、9月の25bp（0.25％ポイント）利下げをほぼ完全に織り込んでいる市場は冷静に受け止め、ドル売りの動きは限定的だった。

本日は米8月雇用統計に注目が集まるが、市場は「弱くて当然」と見ており、焦点は「どの程度弱いか」に当たっている。それだけに、雇用統計についても（昨日のADPと同様に）ネガティブサプライズの余地は小さいと言えるだろう。雇用統計を受けて9月の利下げ幅が25bpではなく50bpに拡大するとの観測が強まらない限り、ドルが大幅に下落することは考えにくい。むしろ、米8月雇用統計は「警戒したほど弱くなかった」との見方からドルが買い戻される展開への備えが、ある程度必要なのではないだろうか。

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株式会社外為どっとコム総合研究所 シニア為替アナリスト
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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