日経225はチャート分析が通用するのか？

まず、日経225指数のチャート画像をAIに読み込ませ、「分析の上将来の価格を予測してください」と指示した（図表1）。

グランビルの法則は、価格が200日移動平均線と交差したり乖離したりする位置関係から、4種類の買いサインと、4種類の売りサインが示されるチャート分析の基本的な考え方です。上昇（および下降）トレンドの始まりと継続、終焉から次のトレンドへの転換といったサイクルの中で、優位性の高い売買ポイントを読み取ることができます。この記事では、日経平均株価（JP225CFD）でグランビルの法則が見られた例を見ていきます。

多くの人が思いつくのは「先行指標として利用できるから」ということではないだろうか。確かに、たとえば日経225がドル円の先行指標（あるいはその逆）として役に立つという意見はしばしば聞かれる。

その結果、チャート分析AIは、このチャートが日経225指数のチャートであることを判別し、チャートに表示されているボリンジャーバンド、移動平均、一目均衡表についての概要を説明するとともに、これらの指標を考慮に入れた分析を提供した。さらに、具体的な将来の価格予測を行うために、市場データを提供するよう回答してきた（図表2）。

25日の日経平均株価は5営業日ぶりに反落。アドバンテストなど半導体株の一部には割高感も強く、投資家心理の揺れも感じられる。

しかし、半世紀ぐらいのスパンでみれば、日経225とNYダウの相関係数は約0.44程度である。相関係数は「0.3～0.5：無関係」「0.5～0.7未満：相関がある」「0.7～0.9未満：強い相関がある」「0.9以上：非常に強い相関」と分類される指標だ。つまり、短期的に相関が高まる時期があるもの、長期でみると日経225とNYダウは無関係といえるのだ。

TOPIXが34年ぶりの史上最高値更新に近づいている。日経平均よりも幅広い企業をカバーしているだけに日本株の好調さを表しているといえそうだ。ただし予想PERはじわりと上昇しており、過熱感が増していることは否めない。

日経平均株価は、バブル期に記録した最高値を更新した。足元の日本株の上昇のけん引役は？日経平均株価、4万円の可能性は？株価収益率（PER）および一株当たり利益（EPS）からみる日経平均株価の今後の見通しとは。

その理由の一つが、値がさ株の影響を強く受ける、という性質があることです。日経平均株価は、採用銘柄の株価の単純平均なので、225銘柄が均等な影響力を持つわけではなく、株価の高い銘柄ほど影響力が大きくなります。

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そこで追加の市場データとして、2020年1月6日から2023年11月28日の終値、高値、安値、出来高、変動率が入力されたデータを読みこませ、2023年12月末の価格予測を依頼した。その結果、チャート分析AIは、12月末の日経225指数の価格予測を30,491円と算出し、その根拠および投資判断における注意点を回答してきた（図表3）。

そのため、「買いが大好き」というような日本の個人投資家の場合は、なんとももどかしい日々が続いているのかもしれない。たとえば、NYダウが最高値を付けても、日経225にはバブル最高値にチャレンジしようという動きにはなっていない。

具体的には、ファーストリテイリングやソフトバンクグループ、東京エレクトロンのような、採用株価が高い銘柄が大きな影響力を持ちます。例えば、ほとんどの銘柄が株価を上げている一方で、これら値がさ株のいくつかが大きく下落した場合、その影響によって日経平均株価が下がってしまう、ということが起こり得るのです。このように必ずしも225銘柄全体の値動きを表すとは言い切れないのが、日経平均株価の弱点と言えます。

2024年は歴史的な選挙イヤーである。世界の人口の半分以上を擁する国々で選挙が実施予定である。特に、バイデン大統領とトランプ前大統領の戦いになると見られる米国大統領選挙は、金融市場にとっても大きなイベントになることが予想されるが、過去の大統領選挙が実施された年の株（S&P500、DAX、日経平均）、為替（USD/JPY、DXY指数）、商品（原油、金）の動向とは。

連載初心者でも分かる！日経225先物取引の「テクニカル分析」