来週のドル円相場はどうなる？2/5週のイベント予定

来週は2月4日にパウエル議長がテレビ番組の「60ミニッツ」に登場して、金融政策を語るようだ。もっとも、この収録は既に1日に終わっている。FOMC後、雇用統計前の収録であることは注意しておきたい。米金利については、来週は少し下がりくいかもしれない。6日、7日、8日と3年債、10年債、30年債の入札が続く。更に事業会社の決算発表が進んでいることから、大型の起債等が出てくる可能性がある。需給面から金利は下がりにくい展開も想定される。長期金利は3.9％～4.2％程度のレンジ内の推移となるだろう。2月9日のCPIの年次改定は波乱材料にも要注目だ。

米国市場には３つの追い風が吹いている。１つはFRBの利下げ期待、2つ目が生成AIの大きなトレンドとそれを支える最先端半導体、そして3つ目が肥満治療薬だ。GLP-1受動体作動薬は「GLP-1革命」とも呼ばれており、その激的な体重減少効果から、2030年に向けて年率30％以上で成長する分野と注目されている。その肥満症治療薬の先頭を走るのが、デンマークのノボ・ノルディスクである。日本では30年ぶりに今月から肥満症の新薬が発売されるのだが、その薬は同社の「ウゴービー」である。このノボ・ノルディスクは先般、好調な決算を発表している。そのノボ・ノルディスクを強烈に追いかけるのが、米国のイーライリリーである。同社の糖尿病治療薬の「マンジャロ」は僅か2年で4500億円の売り上げを突破した。1000億円を超えると「ブロックバスター」とか言われる市場であり、モンスター級の薬である。そのマンジャロを一般用に肥満症治療薬として改良したのが、「ゼップバウンド」であり、昨年12月に米国で承認された。24年は爆発的な売り上げがあるだろう。なにしろノボ・ノルディスクのウゴービーよりも、副作用を感じる人が少ないらしい。そのメリットは大きいと思われる。そのイーライリリーの決算が来週予定されている。これは楽しみだ。もちろん、既にこうしたことは株価に織り込まれている。注目は、織り込まれていない材料だ。すなわち飲み薬タイプの肥満症治療薬の開発状況だ。これまでの肥満症治療薬は全て注射型であり、ちょっと抵抗を感じる人も多いだろう。しかし、同社は飲み薬タイプの「オルフォルグリブロン」を開発中で、既に第三層相試験に突入している。25年から26年くらいに販売とも予測されているが、これが前倒しになるようであれば、更に同社の勢いは加速するだろう。また、同社に関して言えば、アルツハイマー治療薬の「ドナネマブ」の承認動向も要注目だ。いずれにしても、この肥満症治療分野は、年率30％の成長が続くと見込まれている。これは生成AI分野や、最先端メモリのHBM市場の成長の伸びと遜色ないものだ。当然、この分野には他の製薬会社も次々に参入してくる。来週は、イーライリリーだけでなく、アムジェン、アストラゼネカなどの製薬会社の決算発表もあり、この分野への戦略が注目されそうだ。米国株は来週はヘルスケア株動向に左右される展開が見込まれる。日本では、トヨタやら三菱UFJFG、任天堂にソフトバンクグループなど、主力決算が目白押しの週となる。9日をピークに合計で1300社超の企業が決算を発表するため、値動きは激しくなるだろう。海外投資家の日本株フローは、1月2週目をピークに弱まっているもおの、現物の買い越しが4週連続で継続しいる点は心強いだろう。個人的には日経平均株価は1月22日の年初来高値を更新する週になると見込んでいる。それでは良い週末を！